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Michelin verkaufen
11.03.2005
Helaba Trust
Die Analysten von Helaba Trust empfehlen derzeit, die Aktien von Michelin (ISIN FR0000121261 / WKN 850739) zu verkaufen.
Die Gesellschaft werde am 15. März Zahlen für das Geschäftsjahr 2004 veröffentlichen.
Bereits Mitte Februar hätten die Franzosen den Umsatzbericht veröffentlicht. Demnach seien die Konzernerlöse auf 15,7 Milliarden Euro gestiegen, wobei die Dynamik gegen Ende des Jahres trotz eines positiven Preis-/Mixeffektes vor allem auf Grund niedrigerer Reifenabsätze und negativer Wechselkurseinflüssen nachgelassen habe.
Beim operativen Ergebnis erwarte man eine Verbesserung auf 1,32 Milliarden Euro. Haupttreiber für den Anstieg werde wahrscheinlich neben den gestiegenen Absatzvolumina vor allem der positive Preismix gewesen sein. Zum einen habe die Gesellschaft im Laufe des vergangenen Geschäftsjahres sukzessive die Reifenpreise angehoben. Zum anderen habe der bereits seit Jahren zu beobachtende Trend zu höherwertigen High-Performance-Reifen voraussichtlich auch in 2004 angehalten.
Auf Bereichsebene werde der stärkste Gewinnanstieg wahrscheinlich auf den Bereich Nutzfahrzeugreifen entfallen sein. So profitiere die Sparte derzeit von der weltweit hohen Lkw-Nachfrage. Auch bei Pkw-Reifen und im Bereich Sonstiges werde die Ertragskraft voraussichtlich gesteigert worden sein. Nach Steuern erwarte man nach einigen Sondereffekten im Vorjahr eine Verdoppelung des Jahresüberschusses auf 646 Millionen Euro bzw. 4,50 Euro je Aktie. Die Dividende werde wahrscheinlich auf 1,00 Euro je Aktie angehoben werden.
2005 erachte man das Ertragssteigerungspotenzial aber als begrenzt. Fortschritten im Segment Übriges sowie Einsparungen bei den Personalkosten dürften nach Ansicht der Analysten von Helaba Trust voraussichtlich einer weiteren Belastungen durch höhere Rohstoffpreise sowie einer nachlassenden Reifennachfrage im Ersatzgeschäft gegenüberstehen. Nach der zuletzt guten Kursperformance und dem mittlerweile hohen Bewertungsniveau sehe man zunächst Rückschlagspotenzial.
Die Analysten von Helaba Trust empfehlen derzeit, die Aktien von Michelin zu verkaufen.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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