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Georg Fischer übergewichten
09.03.2005
Zürcher Kantonalbank
Die Analysten der Zürcher Kantonalbank bewerten die Georg Fischer (GF)-Aktie (ISIN CH0001752309 / WKN 851082) mit "übergewichten".
Trotz der verhaltenen Konjunkturbelebung in Europa - mit knapp 80% des Umsatzes der wichtigste Markt von GF - habe der Konzernumsatz 2004 um 8,7% auf 3.540 Mio. CHF zugenommen. Bereinigt um Devestitionen habe das Umsatzwachstum hohe 13% betragen. Die günstige Währungsentwicklung habe 5 Mio. CHF zum Umsatz beigetragen. Zwar habe sich der Zuwachs im Laufe des Jahres leicht abgeschwächt, mit +6,8% in der zweiten Jahreshälfte (nach +10,7% im ersten Halbjahr) sei die Umsatzdynamik aber beachtlich geblieben.
Alle Divisionen hätten ein Absatzwachstum aufgewiesen. Am stärksten sei der Umsatz bei GF Machine Tools (die Tochtergesellschaft Agie Charmilles) mit +11,4% auf 978 Mio. CHF gestiegen. Der Umsatz von GF Automotive habe um 9,8% auf 1.740 Mio. CHF zugenommen, derjenige von GF Piping Systems um 7,6% auf 818 Mio. CHF. Bei den Marktregionen sei Asien mit +33,4% am stärksten gewachsen und habe einen Anteil von 11,5% am Konzernumsatz erreicht. In China seien knapp 7% des Umsatzes oder 239 Mio. CHF erwirtschaftet worden. Im gewichtigen Markt Deutschland sei der Umsatz nur unterdurchschnittlich (+5,8%) gestiegen.
Trotz der guten Performance der GF-Aktie seit Jahresanfang (+29%; Schweizer Maschinenhersteller +19%, SMI +6%) würden die Analysten dem Titel aufgrund von verschiedenen Bewertungsmethoden ein Potenzial von rund 20% attestieren.
Infolgedessen empfehlen die Analysten der Zürcher Kantonalbank der Georg Fischer-Aktie weiterhin mit "übergewichten".
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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