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Accor halten
04.03.2005
Helaba Trust
Die Analysten von Helaba Trust bewerten die Accor-Aktie (ISIN FR0000120404 / WKN 860206) mit "halten".
Das Unternehmen habe zuletzt die Erlöse für das 4. Quartal bekannt gegeben, während das komplette Zahlenwerk zum Verlauf des zweiten Halbjahres noch bevorstehe (09. März). Der Umsatz der Gesellschaft sei im letzten Quartal auf 1.831 Mio. Euro (+6%) gestiegen. Negative Währungseffekte hätten sich zwar in der Hotelsparte mit 2,1%-Punkten niedergeschlagen, jedoch hätten die Akquisitionen im Servicebereich und bei den Reisebüros diese per Saldo kompensiert.
Von dem Wegfall der jährlichen Goodwill-Abschreibung von 107 Mio. Euro sollte das Nettoergebnis gestützt werden. Jedoch erscheine das aktuelle Bewertungsniveau (KGV 2005/06e: 19,7/17,9) bereits recht ambitioniert. Die Abschläge zu den Konkurrenten (EV/EBIT 2005e: 17%; KGV: 11%) würden die starke Abhängigkeit vom noch schwachen französischen Markt sowie die geringere Nettomarge nicht hinreichend darstellen.
Die Analysten von Helaba Trust bestätigen per Saldo ihre Empfehlung, den Accor-Titel zu halten.
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