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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 47,71 € |
47,88 € |
-0,17 € |
-0,36 % |
17.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| GB0002875804 |
916018 |
- € |
- € |
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BAT halten
01.03.2005
Helaba Trust
Florian Leinauer, Analyst von Helaba Trust, bewertet die BAT-Aktie (ISIN GB0002875804 / WKN 916018) mit "halten".
Heute habe das Unternehmen vorläufige Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2004 veröffentlicht und im Rahmen einer Analystenkonferenz erläutert. Die Erlöse der Gesellschaft seien um 8,6% gegenüber dem Vorjahr auf 12,4 Mrd. GBP gestiegen. Wie erwartet habe das Wachstum aus den Regionen Europa, Asien-Pazifik und Afrika & Mittlerer Osten resultiert, während Nordamerika/Pazifik (USA, Kanada, Japan) erneut deutliche Rückgänge zu verzeichnen habe. In Europa sei jedoch auch das Plus in erster Linie auf die erstmalige Einbeziehung der italienischen Tochter ETI zurückzuführen. Konzernweit hätten inklusive Akquisitionen die Zigarettenabsatzzahlen um 8% gesteigert werden können. Auf vergleichbarer Basis seien die Volumina mit +0,4% immerhin stabil geblieben.
Die Unternehmensführung habe im Rahmen des Ausblicks ihre Zielvorgabe, das Ergebnis je Aktie mittelfristig jährlich im hohen einstelligen Prozentbereich zu steigern, bestätigt. Weiterhin solle hierzu auch das Aktienrückkaufprogramm beitragen, für das 2005 ein ähnliches Volumen wie im Vorjahr (ca. 500 Mio. GBP) in Aussicht gestellt werde. Zudem sei grundsätzlich mit akquisitionsbedingtem Wachstum zu rechnen. Hingegen werde die organische Entwicklung wohl unverändert durch rückläufige Zigarettenverkäufe und verschärfte Wettbewerbsbedingungen in zentralen Märkten belastet.
In jedem Fall dürfte der Trend zu umfassenderen Rauch- und Werbeverboten sowie Tabaksteuererhöhungen anhalten. Die Analysten würden auf der Kostenseite deshalb weitere Sparbemühungen erwarten, etwa beim Verwaltungs- und Vertriebsaufwand, der bis 2007 um weitere 170 Mio. GBP sinken solle.
Die Analysten von Helaba Trust werden ihre Prognoserechnung überprüfen und raten vorläufig unverändert zu einer Halteposition in dem BAT-Titel.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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