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Suez Lyonnaise Marketperformer
20.11.2000
LB Baden-Württemberg
Der französische Versorger Suez Lyonnaise des Eaux (WKN 852491) konzentriere sich auf die Geschäftsfelder Energie- und Wasserversorgung, Umweltdienstleistungen und Kommunikation, so die Analysten der LBBW.
Das Geschäftsjahr 1999 sei mit einem nahezu unveränderten Umsatz von 31,5 Mrd. Euro abgeschlossen worden. Bereingt um Veränderungen des Konsolidierungskreises ergebe sich ein Anstieg von 8,6 %. Den größten Ergebnisbeitrag im operativen Bereich hätten der Energie- und Wassersektor mit einem EBITDA von 4,6 Mrd. Euro geliefert. Das Nettoergebnis habe um 45 % auf 1,45 Mrd. Euro gesteigert werden können, wobei das Ergebnis durch außerordentliche Gewinne in Höhe von 0,7 Mrd. Euro unter anderem aus dem Verkauf von Finanzbeteiligungen beeinflusst worden sei.
Die Zusammenfassung der einzelnen Wasseraktivitäten von Nalco, Lyonnaise des Eaux und Degrémont in einem Bereich dürfte die Zusammenarbeit der verschiedenen Dienstleistungssektoren verbessern. Die Integration des US-Wasserversorgers UWR dürfte folgen. Insbesondere angesichts der Forcierung der internationalen Aktivitäten sei eine gebündelte Vorgehensweise von Vorteil. Die Wasserversorgung, die weltweit zunehmend privatisiert werde, biete erhebliche Wachstumschancen. Aufgrund der derzeitigen Marktstellung von Suez Lyonnaise des Eaux in diesem sehr Know-how intensiven Tätigkeitsgebiet sei zu erwarten, dass das Unternehmen den Umsatz in diesem Segment stark ausbaue. Die belgische Tochter Tractebel umfasse die Energieaktivitäten, sei jedoch mit deren Töchter Electrabel und Distrigaz umständlich organisiert. Mit einer Neustrukturierung dieses Sektors zur Verbesserung der operativen Prozesse sei zu rechnen. Dabei wäre vor allem angesichts des zunehmenden Preiswettbewerbs
am Strommarkt auch eine Partnersuche für den im europäischen Vergleich eher kleinen Stromversorger Electrabel möglich. Im Kommunikationssektor sollten die unterschiedlichen Zugriffsmöglichkeiten wie Telekommunikation, TV oder Internet mit Inhalten verbunden werden. Damit beschreite Suez Lyonnaise des Eaux den gleichen Weg wie Vivendi. Allerdings stünden keine internationalen Partnerschaften zur Verfügung, so dass eher von einer französischen Lösung auszugehen sei.
Der Wasserversorgungsbereich biete langfristig gute Ertragschancen, so dass die LBBW-Experten die Gewinnschätzungen für 2000 und 2001 auf 7,94 Euro und 8,88 Euro anheben würden. Vor dem Hintergrund der insbesondere in 2000 anfallenden Restrukturierungen behielten sie ihre Einstufung als Marketperformer bei.
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