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Invensys verkaufen
01.03.2005
Helaba Trust
Erhard Schmitt, Analyst von Helaba Trust, bewertet die Invensys-Aktie (ISIN GB0008070418 / WKN 860405) weiterhin mit "verkaufen".
Im dritten Quartal des im März endenden Geschäftsjahres habe das Unternehmen plangemäß abgeschnitten. In operativer Hinsicht habe man sogar eine erfreuliche Wende erzielt. Erstmals sei es gelungen, das Betriebsergebnis vor Sonderaufwand gegenüber dem Vorjahreswert signifikant zu erhöhen (41 nach 25 Mio. GBP). Dass per Saldo kein Turnaround erzielt worden sei, hänge in erster Linie mit den gestiegenen Finanzaufwendungen zusammen. Immerhin sei der Verlust auf 24 Mio. GBP begrenzt worden (VJ/VQ: -40/-116 Mio. GBP). In dem üblicherweise besonders ertragsstarken Schlussquartal könnte die Nulllinie knapp erreicht werden.
Trotz der mit Ausnahme von APV erkennbaren Nachfrageerholung und weiterer Kostensenkungen würden die Wertpapierexperten auch 2005/06 noch mit einem schmalen Verlust rechnen. Entscheidend hierfür sei die Zinsbelastung von fast 5% der Umsatzerlöse. Erst bei einer EBIT-Marge über dieser Marke könnten schwarze Zahlen geschrieben werden. Invensys benötige in erster Linie ordentliches Wirtschaftswachstum, um auch in finanzieller Hinsicht entscheidende Fortschritte erreichen zu können. Komme es hingegen zu einem wellblechartigen Konjunkturverlauf, so stelle die von den Wertpapierexperten für 2006/07 in Aussicht gestellte EBIT-Marge von 6% schon einen überdurchschnittlichen Wert dar.
Die Analysten von Helaba Trust bleiben bei ihrem "verkaufen"-Rating für die Aktie von Invensys.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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