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Schindler marktgewichten
01.03.2005
Zürcher Kantonalbank
Die Analysten der Zürcher Kantonalbank bewerten die Schindler-Aktie (ISIN CH0013914103 / WKN 861992) mit "marktgewichten".
Schindler habe 2004 einen Umsatz von 8.259 Mrd. CHF (+6,9%) erwirtschaftet. Dabei hätten Aufzüge und Fahrtreppen (A&F) einen Umsatz von 6.404 Mrd. CHF (+4,4%, +6,1% in Lokalwährungen) und die IT-Logistiktochter einen Umsatz von 1.855 Mrd. CHF (+16,5%) verzeichnet.
Trotz erwarteter Restrukturierungskosten von rund 50 Mio. CHF würden die Analysten 2005 mit einem weiteren Gewinnsprung von 34% rechnen. Schindler weise per Ende 2004 eine Nettocashposition von 474 Mio. CHF auf und halte zusätzlich Finanzanlagen von 443 Mio. CHF (davon 84% in Form von Bonds). Trotz Verlängerung des Aktienrückkaufprogramms bis Ende 2005 erachte Verwaltungsratspräsident Schindler das aktuelle Kursniveau nicht als attraktiv für Aktienrückkäufe.
Obwohl internes Wachstum im Vordergrund stehe, sollten die freien Mittel eher für Akquisitionen bereitgehalten werden. Die im Januar 2004 eingeleitete EU-Kartelluntersuchung im A&F-Geschäft sei ein Unsicherheitsfaktor, da Schindler in einigen EU-Ländern von begrenzten Verstößen gegen kartellrechtliche Vorschriften ausgehe.
Nach einer lange überdurchschnittlichen Performance stuften die Analysten der Zürcher Kantonalbank die Schindler-Aktie Anfang Februar auf "marktgewichten" hinunter - im Vergleich mit anderen Schweizer Industrie- und Bauwerten erachten sie die Bewertung von Schindler mittlerweile als fair an.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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