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Williams Sanoma Inc. neutral
15.11.2000
Merrill Lynch
Die Wertpapierexperten von Merrill Lynch stufen Williams-Sonoma Inc. (WKN 867980) neutral ein, auf lange Sicht empfehlen sie den Wert zu kaufen.
Das Unternehmen habe für das 3. Quartal einen Gewinn pro Aktie von $0,04 gegen $0,16 bekannt gegeben, was $0,01 unter den revidierten Schätzungen der Analysten läge.
Die „Comp“ Gewinne lagen bei 4,7% gegen 9,6%, was durch massive Preisnachlässe in den Geschäften und in der Direktvermarktung erreicht wurde. Die Absatzzahlen im Direktvertrieb seien relativ zu vergangenen Quartalen etwas schwächer gewesen.
Sowohl die Nachfrage für neue als auch für altbekannte Produkte ging zurück, was unter anderem auf uneffektive Werbemaßnahmen zurückzuführen sei. Die anfängliche Reaktion auf die Werbung für das Urlaubsgeschäft sei enttäuschend gewesen, weswegen man weitere Promotionaktivitäten erwarte. Der Margendruck werde auch im 4. Quartal weiter bestehen. Neue Werbemaßnahmen könnten ihre Wirkung frühestens im kommenden April entfalten.
Die Analysten reduzierten daher ihre Erwartungen bezüglich des Gewinns pro Aktie für 2000 um $0,15 auf nun $0,97 und für 2001e um $0,35 auf nun $1,15. Man behalte die Einschätzungen „neutral“ und langfristig „kaufen“ bei, da man glaube, dass es bei der erwarteten schwachen Urlaubssaison keinen Grund für den Wert gebe deutlich zu steigen.
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