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Schneider kaufen
24.02.2005
Helaba Trust
Erhard Schmitt, Analyst von Helaba Trust, bewertet die Schneider-Aktie (ISIN FR0000121972 / WKN 860180) mit "kaufen".
Erneut habe die Brutto-Eigenkapitalrendite im abgelaufenen Geschäftsjahr ein zweistelliges Niveau erreicht. Neben der weit überproportionalen Steigerung des Betriebsergebnisses habe auch der Rückgang von einmaligen Restrukturierungsaufwendungen beigetragen. Die Gesellschaft habe so in beiden Semestern Umsatzausweitungen von jeweils 18% gegenüber dem Vorjahr in EBITA-Steigerungen von jeweils 30% gegenüber dem Vorjahr umgemünzt. Unter den Aspekten belastende Währungsentwicklungen und der Integration der leicht unterdurchschnittlich rentierenden neuen Töchter dürfe dies als großer Erfolg gewertet werden. Dass das Nettoergebnis sich auch 30% gegenüber dem Vorjahr (1./2. Halbjahr: 19%/39%) verbessert habe, sei auf die erwähnten rückläufigen Sonderaufwendungen sowie eine deutlich erhöhte und damit auf Normallevel zurückgeschnellte Steuerquote zurückzuführen.
Nachdem das Unternehmen die alten, für das Jahr 2004 geltenden Langfristziele nahezu erreicht habe, dürfe den neuen Planvorgaben für 2008 ein gewisser Vertrauensvorschuss gewährt werden. Diese würden ein deutlich überdurchschnittliches Umsatzwachstum sowie eine weiterhin herausragende, aber nicht mehr kräftig wachsende operative Gewinnspanne prognostizieren. Jedoch werde 2005/06 der Weg aus zyklischer Sicht steiniger. Schneider dürfte, wenngleich im Branchenvergleich vermutlich zu den Gewinnern gehörend, in dieser Zeit noch unter Plan bleiben.
Angesichts der jüngsten Annäherung des Kursniveaus an den fairen Wert von rund 62,50 Euro einerseits und des aktuell positiven Chartbildes andererseits raten die Analysten von Helaba Trust weiterhin zum Kauf des Schneider-Titels, empfehlen aber gleichzeitig den Einbau einer engen Ausstiegsmarke.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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