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Alcoa Inc. kaufen
13.11.2000
Merrill Lynch
Die Wertpapierexperten von Merrill Lynch empfehlen die Aktie von Alcoa Inc. (WKN 850206) zum Kauf.
Der Gewinnwachstum wäre seit 1994 stark gewesen und bei Alcoa seit 1997 stetig gestiegen trotz fallender Aluminiumpreise. Das Hauptaugenmerk vom Management sei gewesen, und sei noch immer, ein profitabler Wachstum durch niedrigere Kosten, höhere Volumina und niedrigeres Kapital zu realisieren. Höhere Aluminiumpreise lägen günstig, wo hingegen Inventarbestände niedrige Pegel erreichten, die Produktion beschränkt sei und der Verbrauch neue Rekorde setzen würde. Die Rendite auf das investierte Kapital hätte bei einem schwachen Aluminiummarkt in den letzten fünf Jahren durchschnittlich bei 14% gelegen. Merrill Lynch erwarte in der Zukunft höhere Renditen.
Die Inventarbestände an Aluminium wären vom laufenden Jahreshoch am 23. Februar um 59% von 913,5kmt auf 374,9kmt gefallen. Die Inventarbestände hätten nun einen Stand erreicht, den man letztmals im Mai 1991 gesehen habe, die den Höhepunkt im Juni 1994 mit 2,6mmt erreicht hätten. Es habe elf Jahre gedauert, um das Gleichgewicht im Aluminiummarkt wieder herzustellen, aber das Gleichgewicht wurde erreicht, und man glaube, daß die Preise demnach in den nächsten fünf Jahren steigen werden.
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