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Invensys verkaufen
14.02.2005
Helaba Trust
Erhard Schmitt, Analyst von Helaba Trust, bewertet die Invensys-Aktie (ISIN GB0008070418 / WKN 860405) mit "verkaufen".
Die Analysten würden mit gewisser Anspannung auf den am 24. Februar anstehenden Unternehmensbericht blicken. Wenn man sich die erfreulichen Auftragseingänge im Sommer vor Augen halte, so dürfte sich der Umsatz im Gegensatz zum bisher vermittelten Saisonmuster im Vergleich zum Vorquartal gehalten haben. Im Hinblick auf der Ergebnisbeiträge handele es sich beim Berichtsquartal jedoch um einen eher schwächeren Teilabschnitt im Invensys-Jahr.
Demnach würden rote Zahlen vorprogrammiert zu sein scheinen. Allerdings dürfte der Verlust mit rund 70 Mio. GBP immerhin geringer ausgefallen sein als in den Vorquartalen (-82 bzw. -116 Mio. GBP). Ein erstmals über dem Vorjahr ausgefallenes Betriebsergebnis sollte neben niedrigeren Restrukturierungsaufwendungen für den freundlichen Unterton
verantwortlich zeichnen.
Investoren müssten sich auf dem aktuellen Bewertungsniveau (EV/Umsatz 2006/07e: 0,65) vergegenwärtigen, dass konjunkturelle Nackenschläge dem Konzern trotz finanzieller Gesundung immer noch den Todesstoß versetzen könnten. Die stillen Pensionslasten seien weiterhin ein latentes Zusatzrisiko, bilanzielle Substanz sei nicht mehr vorhanden und das Eigenkapital sei sogar stark negativ.
Die Analysten von Helaba Trust plädieren daher für den Verkauf des Invensys-Titels.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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