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Wolford halten
11.02.2005
Erste Bank
Die Analysten der Erste Bank empfehlen die Aktie von Wolford (ISIN AT0000834007 / WKN 893975) zu halten.
Nach dem schwachen Geschäftsverlauf im 2. Quartal habe Wolford im 3. Quartal wieder ein Umsatzplus von 2,5% erzielen können. Kumuliert habe in den ersten drei Quartalen ein nahezu stabiler Umsatz (-0,1%) von 90,48 Mio. EUR erwirtschaftet werden können. Der Umsatzzuwachs in Österreich (+9%), das sich stabilisierende Geschäft in Deutschland (+6%) sowie das starke Wachstum in den CEE-Ländern (+25%), Skandinavien (+15%) und Italien (+14%) hätten wesentlich zu dieser Entwicklung beigetragen. Der schwache US-Dollar hingegen habe einen Umsatzrückgang in den USA in Euro von -7% (+2% in lokaler Währung) verursacht.
Nachdem der Umsatz nach den ersten drei Quartalen gegenüber dem Vorjahreszeitraum nahezu unverändert geblieben sei, würden die Analysten aus heutiger Sicht nicht daran glauben, dass Wolford ihre bisherigen Umsatzschätzungen für 2004/05 in Höhe von 123,0 Mio. EUR erreichen werde. Daher hätten die Analysten heute die Umsatzschätzungen auf 120,00 EUR reduziert. Auch die Ergebnisschätzungen hätten sie für 2004/05 angepasst, das operative Ergebnis würden sie nun bei 4,7 Mio. EUR (nach 5,3 Mio. EUR) und den Jahresüberschuss bei 3,1 Mio. EUR (nach 3,5 Mio. EUR) erwarten.
Obwohl die Analysten sehr erfreut gewesen seien über den Umsatzanstieg in Deutschland (das erste Mal in einem Quartal seit 2001), würden sie meinen, dass sie noch nicht von einer nachhaltigen Trendwende ausgehen könnten. Für ein sich verbesserndes Investorenvertrauen wäre eine Bestätigung des positiven Umsatztrends in den nächsten Quartalen notwendig. Langfristig bestünden vielversprechende Aussichten hinsichtlich der Umsatz- und Ergebniserwartung.
Kurzfristig sehen die Analysten der Erste Bank die Bewertung der Wolford-Aktie auf aktuellem Niveau als fair an und bestätigen daher ihre "halten"-Empfehlung und das Kursziel von 20 EUR.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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