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Reuters halten
09.02.2005
Helaba Trust
Der Analyst Florian Leinauer von Helaba Trust bewertet die Reuters-Aktie (ISIN GB0002369139 / WKN 911958) mit "halten".
Der Konzern werde am 16. Februar vorläufige Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr publizieren. Die Analysten würden einen Umsatzrückgang von 10,7% gg. VJ auf 2,856 Mrd. GBP in Aussicht stellen. Die bedeutenden Abonnementerlöse (ca. 77% der Konzernerlöse) dürften dabei um rund 11% zurück gegangen sein. Ohne Berücksichtigung von Währungseffekten hätte das Minus wahrscheinlich im Bereich von 5,5% gg. VJ gelegen. Dies impliziere, dass die Abwärtsdynamik im vierten Quartal weiter rückläufig gewesen sei.
Trotz der erlittenen Umsatzeinbußen, würden die Analysten damit rechnen, dass das EBITA dank der Kosten- und Restrukturierungsbemühungen gegenüber dem Vorjahr um 11% auf 275 Mio. GBP gesteigert worden sei. Entsprechend sollte sich die operative Marge auf 9,6% (VJ: 7,7%) verbessert haben. Das geschätzte Konzernergebnis in Höhe von 342 Mio. GBP habe aber wesentlich von Einmaleffekten im ersten Halbjahr (v.a. Verkauf von TIBCO-Anteilen) profitiert. Aber auch auf bereinigter Basis dürfte der Überschuss mit rund 112 Mio. GBP klar über dem Niveau vom Vorjahr (43 Mio. GBP) ausgefallen sein.
Für die Aktienkursentwicklung sollten vor allem Aussagen über den weiteren Geschäftsverlauf bedeutend sein. Übereinstimmend mit dem Marktkonsens würden die Wertpapierexperten damit rechnen, dass im laufenden Geschäftsjahr erstmals wieder ein leichtes Erlösplus (vor Währungseffekten) erzielt werden könne. Auf dem erreichten Bewertungsniveau sei dies nach Ansicht der Wertpapierspezialisten allerdings weitgehend berücksichtigt worden.
Die Analysten von Helaba Trust bleiben daher im Vorfeld der Berichterstattung weiterhin bei ihrem "halten"-Rating für die Reuters-Aktie.
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