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ABN Amro kaufen
07.02.2005
Helaba Trust
Sebastian Reuter, Analyst von Helaba Trust, bewertet die ABN Amro-Aktie (ISIN NL0000301109 / WKN 880026) mit "kaufen".
Die Gesellschaft habe mit einem Konzerngewinn im vierten Quartal von 1.128 Mio. Euro (+30,5% gegenüber dem Vorjahr; +8,5% gegenüber dem Vorquartal) die Erwartungen der Analysten übertroffen. Das Nachsteuerergebnis habe nicht zuletzt von einer deutlich niedrigeren Steuerquote profitiert, die aus der Auflösung latenter Steuern resultiert habe. Das Vorsteuerergebnis habe im Rahmen der Prognosen der Analysten gelegen. Die Verwaltungsaufwendungen hätten zwar wegen der bevorstehenden Stellenstreichungen einen deutlichen Anstieg (Restrukturierungsaufwand 4. Quartal: 790 Mio. Euro) verzeichnet, allerdings hätten diese durch ein höheres Finanzanlageergebnis ausgeglichen werden können (Verkauf von Leaseplan). Auch auf operativer Ebene sei die Entwicklung wie erwartet ausgefallen.
Da ABN Amro umfangreiche Umstrukturierungen angekündigt habe, dürften sich trotz der zu erwartenden Verlangsamung des Ertragswachstum unter dem Strich respektable Gewinnsteigerungsraten ergeben. Das nach wie vor günstige Bewertungsniveau (KGV 06e: 9,1; Branche: 10,3 Dividendenrendite: 5,3%; Branche: 4,3) dürfte dem Kurs des Titels weiteren Auftrieb verleihen.
Ihre Ergebnisprognosen für 2005 und 2006 lassen die Analysten von Helaba Trust zunächst unverändert und raten weiterhin zum Kauf der ABN Amro-Aktie.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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