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21.04/01:00 |
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WKN |
Jahreshoch |
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| US5324571083 |
858560 |
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Eli Lilly kaufen
21.01.2005
Bank Hofmann
Die Analysten der Bank Hofmann empfehlen die Aktie von Eli Lilly (ISIN US5324571083 / WKN 858560) zu kaufen.
Eli Lilly habe in den ersten neun Monaten des letzten Jahres ein Umsatzwachstum von 12% auf USA 10,2 Mrd. verzeichnen können. Die Bruttomarge hingegen habe sich auf Grund von Investitionen in Produktionsanlagen, Wechselkurseinflüssen und einem Absatzrückgang hochmargiger Produkte im dritten Quartal enttäuschend entwickelt. Zudem sei der Reingewinn durch Forschungs- und Entwicklungskosten in Höhe von 362 Mio. USD belastet worden, die aus der Akquisition der im Bereich der Genomik tätigen Applied Molecular Evolution resultieren würden.
Der Umsatz der Kernprodukte außer Zyprexa (Schizophrenie) - Gemzar (Krebs), Humalog (Diabetes), Evista (Osteoporose) und Strattera (Konzentrationsstörungen) - sei um 23% auf USD 2,9 Mrd. geklettert. Zyprexa, Lillys meist verkauftes Medikament mit einem geschätzten Umsatz 2004 von USD 4,4 Mrd., habe von Januar bis September um 6% zugelegt, habe aber im dritten Quartal 9% verloren. Diese negative Entwicklung sei auf erhöhten Wettbewerbsdruck und eine Inventarbereinigung zurückzuführen.
Dass die Aktie von Eli Lilly etwas teurer sei als der Branchendurchschnitt, sei im Wesentlichen auf die überdurchschnittliche Produktpipeline zurückzuführen. Das Unternehmen sei vorwiegend in den Segmenten aktiv, die am stärksten vom stressigen Lebensstil und von der Alterung der Bevölkerung profitieren dürften. Das Therapiegebiet Zentrales Nervensystem stehe für rund 46% des Umsatzes, während Diabetes und Onkologie einen Anteil von 20% bzw. 10% aufweisen würden.
Dank fünf wichtiger und vielversprechender Produkte, die sich in Phase III befinden würden, dürften diese drei Bereiche auch in Zukunft überdurchschnittliche Wachstumsraten ausweisen. Der Umsatz von Eli Lilly sei breit abgestützt und die verkaufsstärksten Produkte seien erst in den letzten Jahren lanciert worden. Mit lediglich 10% des Gesamtumsatzes, die durch Patentverluste bis 2008 unter Druck stünden, habe das Unternehmen das niedrigste Patentrisiko der achtzehn größten Pharmakonzerne.
Die Analysten der Bank Hofmann erachten den Kursrückgang von mehr als 25% in den vergangenen sechs Monaten für übertrieben und empfehlen daher die Aktie von Eli Lilly zum Kauf. Anleger sollten sich jedoch der kurzfristigen Risiken bewusst sein, zu denen das Zyprexa-Patent, Enttäuschungen aus der Forschung und Entwicklung, der anhaltende Preisdruck sowie regulatorische Unsicherheiten gehören würden.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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