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Brain Force Software Outperformer
01.02.2005
SES Research
Die Analysten von SES Research stufen die Aktie von Brain Force Software (ISIN AT0000820659 / WKN 919331) mit "Outperformer" ein.
Die Brain Force Software AG habe am 01.02.05 die Geschäftszahlen für das Jahr 2004 vorgelegt. Diese hätten ihre EBIT-Erwartungen nicht ganz getroffen, dennoch sei das Geschäftsjahr 2004 insgesamt sehr gut verlaufen, denn die Gesellschaft habe in 2003 gerade einmal 182.000 Euro (EBIT) verdient. Grund für das Verfehlen der EBIT-Prognosen sei ein relativ schwaches viertes Quartal gewesen, das hinter den Erwartungen der Analysten zurückgeblieben sei.
Das sehr gute dritte Quartal habe nicht übertroffen werden können. Auf EPS-Basis habe die Gesellschaft sogar mehr als von den Analysten prognostiziert verdient, da das Finanzergebnis etwas über ihrer Prognose und der effektive Steuersatz etwas darunter gelegen habe: Die Analysten würden keinen Anlass sehen, ihre Prognosen zu korrigieren.
Diese lägen ergebnisseitig zudem deutlich unter der Erwartung des Unternehmens. Während die Analysten ein EBIT von 3,3 Mio. Euro prognostizieren würden, erwarte man bei Brain Force unverändert 3,7 Mio. Euro für 2005. Auch die Bilanzsituation bei Brain Force sei nach wie vor sehr gut. Die Gesellschaft habe zum Jahresende über liquide Mittel in Höhe von 18,5 Mio. Euro (1,80 Euro je Aktie) verfügt und im Berichtszeitraum rund 0,4 Mio. Euro für den Erwerb eigener Aktien verwendet.
Für das laufende Jahr weise die Gesellschaft lediglich einen EV/EBIT-Multiple von 3,3 aus (und verfüge über rund 60 Mio. Euro Verlustvorträge). Das Cash-bereinigte KGV für das laufende Jahr betrage lediglich knapp 6.
Die Analysten von SES Research sehen die Brain Force Software-Aktie unverändert bei 4,35 Euro angemessen bezahlt und belassen ihr Rating bei "Outperformer".
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