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Allegheny Energy akkumulieren
01.11.2000
Merrill Lynch
Mit einem Gewinn/Aktie von 0,69 $ habe die amerikanische Elektrizitätsgesellschaft Allegheny Energy (WKN 850181) im 3. Quartal 2000 die Schätzung von Merrill Lynch von 0,63 $ übertroffen. Das solide Wachstum des Unternehmens und jüngste Aquisitionen hätten das milde Wetter im Berichtszeitraum ausgeglichen. Die Analysten von Merrill Lynch lassen aber ihre Schätzungen des Gewinns/Aktie für das Gesamtjahr 2000 bei
2,80 $ und für 2001 bei 3,10 $.
Im ersten Quartal des Jahres 2001 sei es möglich, daß die Einführung neuer Buchhaltungsrichtlinien (FAS 133) zum Ausweis einer einmaligen buchhalterischen Kostenbelastung von 33 Mio. $ führen werde. In diesem Fall werde der Betrag am Jahresende 2001 wieder gutgeschrieben, wenn der entsprechende Vertrag auslaufe. Dieser Kaufvertrag über 500 Megawatt zu einem unter dem Marktpreis angesetzten Preis werde dann im Jahr 2002 zum Weiterverkauf zur Verfügung stehen, was die Chance auf eine wesentliche Ergebnisverbesserung biete.
Die Analysten von Merril Lynch sind davon überzeugt, daß der Wert des Stromlieferpotentials von Alleghenys von 8.600 Megawatt höher ist als die Marktkapitalisierung des Unternehmens. Das Management habe die Absicht diese Wertdifferenz durch ein Joint Venture und/oder die Neuemission einer Tochtergesellschaft aufzudecken.
Das durchschnittliche Kurs-Gewinn-Verhältnis der Branche für 2001 von 12,5 sei im Vergleich zu den Chancen der Freigabe der Stromvermarktung mit einem starken Ausbruchspotential nach oben in den nächsten 12 Monaten derzeit sehr niedrig. Ein durchschnittliches 10 %-iges Wachstum des Gewinns/Aktie von Allegheny weise das Unternehmen außerdem als eines der führenden der Branche aus.
Die Analysten von Merrill Lynch empfehlen daher, Aktien von Allegheny langfristig zu kaufen und kurzfristig zu akkumulieren und setzen das Kursziel mit 45 $ fest.
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