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SEB Tagestipp
01.11.2000
Hornblower Fischer
Nach der Bekanntgabe der besser als erwartet ausgefallenen Geschäftszahlen für das dritte Quartal bekräftigen die Experten von Hornblower Fischer ihre Kaufempfehlung für Skandinaviska Enskilda Banken (SEB) (SEBA SS, WKN 859768).
Das fünftgrößte Bankinstitut in der nordischen Region habe den operativen Gewinn um 80% auf 1,87 Mrd. Kronen gesteigert, die Konsensusschätzungen lägen bei 1,36 Mrd. Kronen. Getragen worden sei das Ergebnis im allgemeinen vom günstigen Konjunkturumfeld in Schweden sowie von der höheren Nachfrage nach Krediten, Aktien und Fondsprodukten.
Angesichts der starken Ausrichtung auf das „new banking business“, wie z.B. Asset Management und Online Banking (690 000 Kunden in sieben Ländern) gingen die Analysten davon aus, dass SEB von diesem Trend zukünftig stärker profitieren werde, als die nordische Konkurrenz. Zumal die schwedische Regierung für 2001 eine gründliche Überarbeitung des Pensionssystems und eine Steuersenkung in Aussicht gestellt habe.
In diesem Zusammenhang würden die Experten der Gesellschaft zutrauen, vom schnell wachsenden Markt für Investmentfonds in Deutschland zu partizipieren. Über ihre Tochter BFG verfüge das schwedische Institut hier zu Lande über ein entsprechendes Eintrittstor. Die Zuversicht der Analysten werde zudem dadurch untermauert, dass es SEB gelungen sei, im traditionell schwachen drittem Quartal den Provisionsüberschuss zu steigern und die Assets under Management auf 245 (92 Mrd.) Kronen zu erhöhen.
Vor dem Hintergrund des vom Management signalisierten postiven Ausblicks und der vergleichsweise günstigen Bewertung mit einem gegenwärtigen KGV von 12 würde Hornblower Fischer unverändert zum Einstieg raten. "Buy" laute daher die Empfehlung der Experten an den Anleger.
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