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CBS ist $36 pro Aktie wert
30.12.1998
INVESTools
Nach einem Bericht des Research-Service INVESTools ist die Aktie der CBS Corp. (WKN: 852881, CBS) nach Meinung von Barry Arnold ein klarer Kauf. Der Editor von "The Primary Trend" betont, daß das Unternehmen sich von einem Industrieunternehmen zu einer Medieneinheit mit einer Marktkapitalisierung von $250 Milliarden gewandelt habe. Arnold hebt insbesondere die kürzlichen Akquisitionen von CBS hervor. So hätte CBS Infinity Broadcasting, das CBS Network und 14 separate TV Stationen und TV-Kabel Stationen erworben. CBS sei $26 Milliarden wert, was pro Aktie einen Wert von $36 ergebe. Das Unternehmen plane eine Emission von Infinity Broadcasting am Jahresende. Wenn man den Cash-Flow des engsten Konkurrenten Clear Channel Communications als Maßstab nehme, könne der Wert von Infinity auf $18 bis $20 Milliarden geschätzt werden. Hinzu kämen $14 Milliarden für CBS mit seinen Syndikatrechten, $7 Milliarden für die TV Stationen und $3 bis $4 Milliarden für die Kabelgesellschaften. Dies bedeute, daß Anleger zum jetzigen Kurs faktisch nur für das Radiovermögen bezahlten und den Rest umsonst erwerben könnten. Nach Schätzungen Arnolds werde der Cash-Flow von $1,3 Milliarden in 1998 auf $1,7 Milliarden bzw. $2,40 pro Aktie in 1999 ansteigen. Das Unternehmen hatte kürzlich einen Umsatzanstieg von 23 % verkündet und einen Cash-Flow-Anstieg von 57 % erzielt. Arnold empfiehlt die Aktie unterhalb der Marke von $26 zu kaufen.
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