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Saint Gobain kaufen
16.10.2000
INVESTools
Nach Besuch eines Firmenmeetings und angesichts der derzeitigen Investitionsstrategie bei Baumaterialien wiederholen die Analysten der Deutschen Bank ihre Kaufempfehlung für den führenden französischen Baumaterialkonzern Saint Gobain (WKN 872087).
In einem Bereich, in dem es in letzter Zeit fast ausschließlich einen Strom negativer Nachrichten gegeben habe, besonders den Rückgang der Bauaktivitäten in den USA und die hohen Energiepreise, sei Saint Gobain scheinbar nach wie vor erfolgreich.
Das Unternehmen habe gut diversifiziert und damit auch das Risiko für Gewinnwarnungen reduziert. Auch die gestiegenen Energiekosten würden das Unternehmen angesichts eines Kostenanteils für Energie am Umsatz von nur 3% relativ wenig treffen. Im Vergleich dazu machten die Energiekosten bei den reinen Zementerzeugern etwa 15% vom Umsatz aus.
Durch die verstärkten Handelsaktivitäten des Konzerns (die Handelsumsätze betragen schon 50% vom Gesamtumsatz) werde auch die Zyklusanfälligkeit verringert. Andererseits sei zu erwarten, daß man sich nicht durch eine noch weitergehendere Diversifikation verzetteln werde, sondern daß künftige Investitionen hauptsächlich in bestehende Unternehmensbereiche fließen werde.
Die Gruppe habe kürzlich die Gewinnschätzungen für das Geschäftsjahr 2000 bestätigt, die von einem 15%-igen Gewinnwachstum im Vergleich zum Vorjahr ausgehen. In diesem Tempo sollte auch die Gewinnentwicklung für 2001 und 2002 weiter voranschreiten.
Bei einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 11x dem Gewinn/Aktie für das Jahr 2000 werde die Aktie im Vergleich zum übrigen Sektor etwas billiger gehandelt. Da Saint Gobain aber das Unternehmen mit den geringsten Schwankungen und die liquideste Aktie sei, wäre eigentlich ein im Vergleich zur Konkurrenz höherer Kurs gerechtfertigt. Die im Vergleich bessere Kursperformance des letzten Monat könne ein Anzeichen dafür sein, daß die Aktie in der Gunst der Anleger wieder steige.
Die Analysten der Deutschen Bank empfehlen daher, die Aktien von Saint Gobain mit einem Kursziel von 200 Euro zu kaufen (derzeitiger Kurs: 140).
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