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Priceline.com wenig Handlungsbedarf
02.10.2000
Aktienservice Research
Derzeit nehmen die Analysten von Aktienservice Research die Aktien von Priceline.com (WKN 919819) genauer unter die Lupe.
Priceline.com sei ein E-Commerce-Unternehmen im Bereich B2C und biete auf seinen Webseiten die verschiedensten Produkte an. Die Produktbasis sei breitgefasst und reiche von Flugtickets als absatzstärkster Produktbereich über Hotelzimmer, Mietwagen bis hin zu Finanzdienstleistungen. Zu den maßgeblichen Konkurrenten würden z.B. Expedia oder Travelocity zählen.
Am letzten Mittwoch habe Priceline.com eine Umsatz- und Gewinnwarnung veröffentlicht. So habe das Unternehmen mitgeteilt, dass es den ursprünglich für das laufende Quartal (30.September) geplanten Umsatz von 380 Millionen US Dollar nicht erreichen werde. Stattdessen solle nun ein Umsatz von lediglich 340 Millionen US Dollar anfallen. Diese Zahlen würden weit unter den geringsten Analystenschätzungen und 10-15% unter der Konsensusschätzung liegen.
In fundamentaler Hinsicht habe Priceline.com mit seiner Gewinnwarnung indirekt die Vorbehalte gegenüber B2C-E-Commerce-Unternehmen bestätigt. So sei es zunehmend fraglich, ob diese Unternehmen angesichts des hochkompetitiven Wettbewerbs und der erforderlichen hohen Aufwendungen für Marketing und Werbung überhaupt in der Lage sein würden, attraktive Gewinne zu erwirtschaften, denn Geld müsse auch im Internet verdient werden. Und automatisch komme der Break Even im Internet keinesfalls. Ob das aktuelle Kursniveau derzeit bereits als Chance aufgefasst werden könne, erscheine zumindest in strategischer und fundamentaler Hinsicht sehr fraglich.
Zwar habe Priceline.com ein einzigartiges Geschäftsmodell konzipiert, doch auch eine hervorragende Geschäftsidee stehe im Internet schon lange nicht mehr Garant für eine adäquate Gewinnentwicklung. Hierbei sei ein exzellentes Management vonnöten, welches sich durch eine kontinuierlich verlässliche Planungssicherheit auszeichne. Diesbezüglich würden sich die ersten Zweifel seit Anfang des Jahres recht deutlich manifestieren.
Letztendlich, nach erfolgtem Verdrängungswettbewerb und Konzentrationsprozess würden in jedem Produktsegment nur einige wenige große Anbieter überleben. Aufgrund der Unternehmensgröße und der fortgeschrittenen Unternehmensentwicklung sei davon auszugehen, dass Priceline.com zu letzteren Unternehmen gehören werde. Dies sei jedoch nicht gleichbedeutend mit Kursgewinnen, da die zu erzielenden Margen im E-Commerce voraussichtlich über Jahre hinweg weiterhin marginal ausfallen und vorerst zunehmend unter Druck geraten würden.
Für strategische Investoren mit fundamentaler Ausrichtung komme ein Engagement weiterhin nicht in Betracht. Im Hinblick auf marktpsychologische Phänomene und in Anbetracht des bevorstehenden Weihnachtsgeschäfts könne sich der spekulativ orientierte Anleger auf dem aktuell deutlich ermäßigten Kursniveau einige Stücke ins Depot legen, wobei eine Investition lediglich mit außerordentlich geringer Kapitalgewichtung erfolgen dürfe.
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