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Lloyds TSB kaufen
17.12.2004
Helaba Trust
Sebastian Reuter, Analyst von Helaba Trust, stuft die Aktie von Lloyds (ISIN GB0008706128 / WKN 871784) mit "kaufen" ein.
Der Konzerngewinn habe im ersten Halbjahr 2004 mit 1.083 Mio. GBP 4% über dem Vorjahresresultat gelegen. Verantwortlich für die vergleichsweise schwache Ergebnissteigerung sei vor allem der anhaltende Margendruck im Kreditgeschäft gewesen. Trotz der auf Unternehmensebene schwachen Ertragsentwicklung (Erträge H1: 4.530 Mio. GBP; -0,7% im Vergleich zum letzten Jahr) hätten sich die Rentabilitätskennziffern verbessert. Aufgrund der reduzierten Kostenbasis (-5% auf 2.052 Mio. GBP) sei die Kostenquote von 47,2% im Vorjahr auf 45,3% gesunken.
Für das aktuelle Geschäftsjahr gehe man von einem deutlichen Gewinnrückgang gegenüber Vorjahr aus. Dieser sei allerdings hauptsächlich auf den Wegfall des Finanzanlageergebnisses zurückzuführen, welches im Vorjahr durch den Verkauf der Bank of New Zealand begünstigt worden sei (865 Mio. GBP). Im gleichen Moment gehe man beim Handelsergebnis von einem starken Rückgang aus. Auf operativer Ebene rechne man aufgrund des im Vergleich zum Vorjahr gesunkenen Margenniveaus ebenfalls mit einem leichten Minus. Für 2005 und 2006 rechne man jedoch wieder mit Zuwächsen. Die Analysten würden ihre Ergebnisprognosen anheben (EPS 05e/06e: +6,3%/+10,8%).
Aufgrund der günstigen Ertragsbewertung(KGV 06e: 9,0; Branche: 10,0) und der hohen Dividendenrendite (06e: 7,5%; Branche: 4,5%) empfehlen die Analysten von Helaba Trust, die Aktie von Lloyds TSB nach wie vor zu kaufen.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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