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Nordic Baltic Outperformer
14.09.2000
WestLB Panmure
Die Aktie der Nordic Baltic Holding AB (WKN 911244) hat nach Ansicht der Wertpapierexperten von der WestLB Panmure einen fairen Wert von 8,80 Euro.
Das Unternehmen sei zur führenden nordischen Bankengruppe aufgestiegen und mit starken Margen in bislang drei der viert nordischen Märkte präsent. Im Kreditgeschäft sei die Bank die Nummer 1 in Finnalnd, die Nummer 4 in Schweden und die Nummer 2 in Dänemark.
Nordic Baltic Holding habe die besten Chancen auf eine Übernahme der norwegischen Christiania. Damit wäre die nordische Expansion abgeschlossen und endgültig die führende Position in Skandinavien eingenommen.
Ein Nachteil des schnellen Erreichens dieser Marktstellung könnte sein, dass die Expansion möglicherweise auf Kosten der Effizienz erkauft worden sei. Währende die Konzernstruktur der Erreichung dieser starken Position zugute gekommen sei, könne die Machtverteilung unter den Konzernmitgliedern zu Problemen bei Kosteneinsparungen und Restrukturierungen führen.
Die Herausforderung des Konzerns bestehe darin, den vollen Wert der Vertriebsorganisation auszuschöpfen, diese zu optimieren und sich den Veränderungen in der Branche anzupassen.
Die konjunkturellen Bedingungen in den nordischen Ländern begünstigten die Branche weiterhin. Auch ohne Kosten- und Ertragssynergien könne in den kommenden Jahren von starken Ertragsaussichten ausgegangen werden.
Die Aktie habe einen Fair Value von 8,80 Euro und damit sei der Titel ein Outperformer, so die Experten.
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