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Sanofi-Synthélabo akkumulieren
07.09.2000
Nord LB
Das Researchteam der Norddeutschen Landesbank bewertet die Aktie der Sanofi-Synthélabo S.A. (WKN 920657) mit „Akkumulieren“.
Das französische Pharmaunternehmen habe im ersten Halbjahr den Umsatz auf vergleichbarer Basis um 10,1% auf 2,876 Milliarden € gesteigert. Unter Berücksichtigung der Veränderungen in der Konzernstruktur sowie der Währungseinflüsse habe der Umsatz um 6,8% zugelegt.
Die konsolidierten Umsätze der 15 Top-Medikamente hätten in den ersten sechs Monaten auf vergleichbarer Basis um 21,4% auf 1,467 Milliarden € zugenommen. Damit habe diese Gruppe einen Anteil von 53% am gesamten Pharmaumsatz nach 48% in der Vorjahresperiode erreicht.
Ein weiteres „Blockbuster“ Medikament mit einem möglichen Jahresumsatz von über 1 Milliarde USD könnte das Thrombosemittel Pentasaccarde werden, das Sa-Sy zusammen mit Akzo-Nobel entwickelt habe, und das Ende 2001 auf den Markt kommen solle.
Das sehr gute, über den Erwartungen liegende Halbjahresergebnis, das insbesondere auf die exzellente Performance der drei „Blockbuster“ Produkte Plavix, Aprovel und Stilnox in den US zurückzuführen sei, belege die guten Geschäftsperspektiven des Konzerns.
Auch für das Gesamtjahr erwarte das Management einen Reingewinn in ähnlicher Höhe wie im ersten Halbjahr. Das Unternehmen habe rund 50 Produkte in der Entwicklungspipeline, von denen einer ganzen Reihe vielversprechende Marktchancen eingeräumt würden.
Das gute Gesamtbild von Sa-Sy werde allerdings durch den Rückzug des Vizepräsidenten Herve Guerin aus dem operativen Geschäft etwas getrübt. Allerdings bleibe der Architekt der „Sanofi-Synthélabo-Fusion“ im Aufsichtsrat.
Trotz eines KGVs 2001e von über 40, dem höchsten unter den europäischen Pharmawerten, würden die Aktienexperten empfehlen, die Aktie zu akkumulieren.
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