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ADC "Strong Buy"
20.09.2000
US Bancorp Piper Jaffray
ADC Telecommunications (WKN 874764), ein führender Anbieter von Netzwerk-Bestanddteilen, Software und Integrationsdiensten für Breitbandnetzwerke, sei nach wie vor ein Strong Buy, sagt U.S.Bancorp Piper Jaffray in seinem Monatsbericht September. Die Aktie sei bei einem derzeitigen Kurs von 34 $ extrem unterbewertet.
Die Ergebnisse des 2. Quartals hätten die Erwartungen durchwegs übertroffen. So seien die Erlöse mit 827 Mio.$ deutlich höher ausgefallen als die erwarteten 810 Mio.$. Das Wachstum habe gegenüber dem gleichen Vorjahrsquartal 71% betragen und sei damit das 4. fortlaufende Quartal mit beschleunigtem Wachstum gewesen. Der Gewinn/Aktie sei sogar um 150% auf 0,20 $ gestiegen, was ebenfalls um 0,03 $ über den Erwartungen gewesen sei.
Speziell die Verkäufe von Glasfasermanagementsystemen und optischen Komponenten sei um 50% im Quartalsvergleich und um 167% im Vergleich zum selben Quartal des Vorjahres gewachsen. Da die Verkäufe von Pumpen Lasern und DWDM Modulen im Jahr 2001 explodieren sollen, wird angenommen, daß die Umsätze mit optischen Komponenten von erwarteten 155 Mio. $ im Jahr 2000 auf über 320 Mio.$ weiterhin stark wachsen.
Piper Jaffray erhöht daher sein 12-Monats-Kursziel von 55$ auf 72$. Im Vergleich zu anderen Unternehmen im Bereich optischer Breitbandsysteme mit vergleichbaren Umsätzen und Wachstumsraten wie z.B. JDS Uniphase sei ADC, gemessen am Kurs-Umsatz-Verhältnis um ca. 80% niedriger bewertet, bei sogar noch höheren Margen. ADC sei zwar nicht ausschließlich auf dem optischen Sektor tätig, ihr Umsatz- und Gewinnwachstum und ihr positives Überraschungspotential solle aber dennoch ein höheres Kurs-Umsatz-Verhältnis zulassen.
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