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Cytyc Kursziel 45-60 USD
19.09.2000
US Bancorp Piper Jaffray
Cytyc (WKN 899734) sei ein auf Krebsfrüherkennung mittels der Cervix spezialisiertes Unternehmen, schreibt Piper Jaffray in seinem Monatsbericht September.
Mit seinem neuen Produkt ThinPrepTM habe das Unternehmen in den letzten 4 Jahren einen Marktanteil von nacheinander 1%, 6%, 12% und 19% erworben, wobei sich die Erhöhung des Marktanteils im 2. Quartal 2000 sogar auf 28% beschleunigt habe. Es scheine nicht unwahrscheinlich, daß sich ThinPrepTM als neuer Standard etabliere, wodurch auch der übrige Markt unter dem Zwang stünde, zum neuen, verbesserten Krebserkennungsstandard zu wechseln. So hätten die beiden größten Laborbetriebe der USA berichtet, daß 20% ihrer Kunden im 1.Quartal 2000 zum neuen Produkt übergewechselt hätten.
Ausgehend von einer Bruttomarge von 82% bei diesem Produkt könne man bei einem künftigen Marktanteil von 75% und einem Preisverfall von derzeit 9,75$ auf 8$ mit einer Nettomarge von 25% nach Steuern rechnen. Daraus würde sich ein Gewinn nach Steuern von 60 Millionen $ oder 1,50 $/Aktie ableiten. Auf dieser Basis sei ein Kurs von 45-60$ gerechtfertigt (derzeitiger Kurs 36$).
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