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Dell "hold"
10.12.2004
SEB
Ingmar Lehmann, Analyst der SEB, stuft die Aktie von Dell (ISIN US24702R1014 / WKN 121092) mit "hold" ein.
Die Zahlen zum 3. Quartal würden wie folgt aussehen: Der Gewinn sei um 27% auf 846 Mio. USD bzw. 33 Cents je Aktie gestiegen (Vj.: 677 Mio. USD bzw. 26 Cents je Aktie). Der Umsatz sei um 18% auf 12,5 Mrd. USD gestiegen. Hauptgrund sei das Wachstum von über 26% in Europa gewesen. Die Bruttomarge sei sequentiell um 27 Basispunkte gestiegen und liege nun bei 18,5%.
Die Analysten würden folgende Aspekte positiv werten: Dell habe weiterhin von rapide sinkenden Komponentenpreisen profitieren können. Das Unternehmen habe in allen Segmenten ein stabiles Wachstum verbucht. Der Markt für Dell-Produkte (PC, Drucker, Pherepherie) sei unverändert in einer guten Verfassung. Der Ausblick auf das 4. Quartal bleibe positiv. Dell rechne mit einem EPS von 0,36 USD und einem Umsatz in Höhe von 13,5 Mrd. USD. Das Unternehmen gehe davon aus, dass 2005 ein Wachstum zwischen 18% und 20% erreichbar sei. Für den Fall, dass die Kostenvorteile zurückgehen würden oder die PC-Nachfrage geringer als erwartet ausfalle, sei eine unterproportionale Entwicklung zu erwarten. Dies werde von den Analysten negativ gewertet.
Dem Marktführer im PC-Bereich sei es im abgelaufenen Quartal ein weiteres Mal gelungen, Gewinn und Umsatz zu steigern. Ein starkes Cashflow-Wachstum, ein verbesserter Ertragsmix sowie der optimistische Ausblick würden die temporäre Schwäche des Firmenkundengeschäfts in Europa sowie die höheren Verwaltungsausgaben kompensieren. Die Analysten würden die Ansicht teilen, dass das Unternehmen aufgrund seiner Produkt- und Markterweiterung schneller als der Gesamtmarkt wachsen sollte. Sie würden ihre Schätzungen nach oben anpassen.
Die Analysten der SEB erhöhen ihr Kursziel von 42 USD auf 45 USD und bewerten die Aktie von Dell mit "hold".
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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