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Ciba kaufen
08.09.2000
Zürcher Kantonalbank
Nach dem über den Erwartungen liegenden Halbjahresergebnis von Ciba SC (WKN 905373) dürfte auch im Juli und August keine Geschäftsabschwächung eingetreten sein, berichten die Analysten der Zürcher Kantonalbank.
Positiv sei der inzwischen formell eingeleitete Verkauf der nicht strategischen Beteiligung an Hexcel. Cibas Anteil an Hexcels Marktkapitalisierung betrage derzeit USD 252 Mio. Somit würden sich in Zukunft kleinere bis mittlere Akquisitionen und weitere Restrukturierungs-massnahmen bequem finanzieren lassen. Durch die Teilnahme am virtuellen Chemie-marktplatz Elemica ab dem 2. Quartal 2001 erwarte man Kosteneinsparungen von 20-30 % in der Auftragsabwicklung. Den in der Branche gestiegenen Rohstoffkosten werde man auch künftig durch geschicktes Sourcing weitgehend ausweichen können.
So habe Ciba SC in den letzten sechs bis acht Monaten 30 % aller Lieferanten gewechselt. Nach der Veräußerung der Performance Polymers verbleibe mit den Textilfarben nur eine Produktpalette, deren Wachstum unter der des Spezialchemiemarktes liege. Neueste Äußerungen des Managements würden darauf hindeuten, dass man auch hier an eine Ausgliederung denke. Ciba SC stehe somit kurz vor der Vollendung eines Produktportfolios, mit dem man langfristig deutlich schneller als der Markt wachsen könne.
Grosse Marktanteile in den resultierenden Arbeitsgebieten würden weiterhin eine hohe Rentabilität versprechen. Man rate daher die Ciba Aktie zu kaufen.
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