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Mediaset kaufen
05.09.2000
Dresdner Bank
Die Analysten der Dresdner Bank empfehlen die Aktie von Mediaset (WKN 901402) zum Kauf.
Die führende italienische Free-TV-Gesellschaft verfüge über 3 Sender und über einen aktuellen inländischen Zuschaueranteil von 46,3 Prozent. Am gesamten italienischen Werbemarkt halte das Unternehmen etwa 38 Prozent. Die wichtigste Beteiligung sei der 40-prozentige Anteil am spanischen TV-Konzern TeleCinco, dessen Betriebsgewinn im ersten Quartal 2000 um 108 Prozent auf 45 Mio. Euro gesteigert werden konnte. Der Umsatz des Medienkonzerns habe in den ersten drei Monaten um etwa 18 Prozent und der Betriebsgewinn um etwa 46 Prozent zugelegt. Diese Werte hätten die Prognosen der Experten leicht übertroffen.
Hauptsächlich infolge des anhaltenden Werbemarkt-Booms in Italien und Spanien sollte die Gesellschaft in den kommenden Jahren zweistellige Gewinnzuwachsraten verzeichnen. Für weitere Impulse sollten das europäische TV-Joint-Venture mit der Kirch-Gruppe, eine attraktive Programmgestaltung unter anderem mit Big Brother in Spanien/Italien und der Fußball-Championsleague, erfolgreiche Kostensenkungsmaßnahmen sowie der künftige Vorstoß in den Rechtehandel und in das Digital-TV sorgen. Der etwa 20-prozentige Aktienbewertungsabschlag gegenüber den übrigen europäischen Vergleichsunternehmen wie beispielsweise Pro Sieben erscheine daher ungerechtfertigt.
Ein noch kaum kalkulierbares Risikopotential berge aus heutiger Sicht jedoch noch die steigende Einflussnahme des kontrollierenden Großaktionärs Fininvest, der 48 Prozent der Anteile halte. Dieser sei durch die vor kurzem vorgenommene Auswechslung des Mediaset-Vorstandes noch weiter gestärkt worden, was langfristig möglicherweise zu einer Beeinträchtigung der angestrebten Internetexpansion führen könnte.
Dem Anleger könne ein Engagement in den Medien-Titel nahegelegt werden.
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