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Endesa "neutral"
29.11.2004
J.P. Morgan Securities
Die Analysten von J.P. Morgan Securities nehmen für das Wertpapier von Endesa (ISIN ES0130670112 / WKN 871028) ein Downgrade von "overweight" auf "neutral" vor.
Der nationale Allokationsplan der spanischen Regierung sehe vor, dass Endesa das Recht zum Ausstoß von 39 Mio. Tonnen CO2 zugesprochen werde. Ursprünglich habe man mit der Zuteilung von 42 Mio. Tonnen gerechnet. Die wirtschaftlichen Auswirkungen der Entscheidung würden sich für Endesa in Grenzen halten, der Effekt belaufe sich auf etwa 2% des Gewinns des Finanzjahres 2003. Allerdings werde sich so der ohnehin schon hohe Druck auf die Kohlekraftwerke des Unternehmens erhöhen. Die weiterhin geringen Kosten für CO2-Rechte sowie das steigende Angebot an Filtermechanismen würden weiterhin geringe operative Kosten bis 2007 andeuten.
Das Papier von Endesa habe sich in letzter Zeit sehr positiv entwickelt. So habe man letzte Woche ein neues 52-Wochen-Hoch verzeichnen können. Die Kombination aus begrenzten Wachstumsaussichten, erneuten Sorgen hinsichtlich Entscheidungen der Regulierungsbehörden sowie die jüngsten Abwertungen des US-Dollars würden das Downgrade des Ratings begründen.
Die Wertpapierspezialisten von J.P. Morgan Securities stufen daher die Aktie von Endesa von "overweight" auf "neutral" herab.
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