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Michelin verkaufen
25.11.2004
Helaba Trust
Der Analyst der Helaba Trust, Fabian Kania, stuft die Aktie von Michelin (ISIN FR0000121261 / WKN 850739) unverändert mit "verkaufen" ein.
Das Unternehmen habe im 1. Halbjahr den Umsatz gg. VJ um 6,4% auf 7,8 Mrd. Euro gesteigert. Der operative Gewinn habe sich auf 695 Mio. Euro verbessert. Im 3. Quartal 2004 sei das Umsatzwachstum mit +1,1% gg. VJ auf 3,84 Mrd. EUR insgesamt etwas schwächer ausgefallen als erwartet. Dies sei primär auf den Lkw-Reifen-Bereich zurückzuführen. Insgesamt hätten die Reifen-Verkäufe leicht über Vorjahresniveau gelegen und +0,3% zum Anstieg des Konzernumsatzes beigetragen.
Die Gewinnmarge, die mit 8,9% im 1. Halbjahr ein sehr gutes Niveau erreicht habe, dürfte vor dem Hintergrund der hohen Rohstoffnotierungen in der 2. Jahreshälfte zurückgehen.
Das Ertragssteigerungspotenzial im kommenden Jahr sehe man als begrenzt an. Fortschritten im Segment Übriges sowie Einsparungen bei den Personalkosten dürften weitere Belastungen durch höhere Rohstoffpreise sowie nachlassende Reifennachfrage im Ersatzgeschäft gegenüberstehen.
Die Analysten der Helaba Trust haben ihre Gewinnschätzungen 2005 etwas reduziert und bleiben daher bei ihrer Empfehlung, Michelin-Titel zu verkaufen.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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