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BPS überbewertet
30.08.2000
Murphy & Spitz Research
Ballard Power Systems (WKN 890704) sei weltweit führend in der Entwicklung von Brennstoffzellen.
Zusammen mit starken Partnern - DaimlerChrysler und Ford Motor Company seien Grossaktionaere bei Ballard - sollen seit 1983 Systeme für mobile, stationäre und tragbare Brennstoffzellenanwendungen entwickelt werden. Derzeit befänden sich einige Dutzend Brennstoffzellensysteme in verschiedenen Feldversuchen, darunter im Einsatz in Linienbussen und zur Energieerzeugung.
Seit der Kurseuphorie zu Jahresanfang sei die Ballard-Aktie deutlich überbewertet. Bei einem Umsatz von knapp EUR 25 Mio. 1999 weise Ballard einen Verlust von rund EUR 56 Mio. aus. Murphy&Spitz Research halte trotz der ausgezeichneten langfristigen Wachstumsaussichten von 63 % p.a. das Umsatzmultiple mit annaehernd 400 fuer deutlich zu hoch. Investoren sollten bedenken, dass in der Vergangenheit bereits die Prognosen grosser Investmentbanken fuer Ballard kontinuierlich überhöht gewesen seien. Ballard Power beginne nun mit der ersten kleinen Serienfertigung - wann der Übergang zu einer industriellen Massenfertigung tatsächlich kommen werde, hängt in hohem Mass von externen Faktoren ab. Diese werde Murphy&Spitz Research auch weiter genau beobachten.
Andrew Murphy, Portfoliomanager bei Murphy&Spitz Umwelt Consult, kommentiert die Chancen für die Aktie: "Ballard ist sehr stark positioniert im Wachstumsmarkt Brennstoffzellen, insbesondere im Bereich mobiler Anwendungen. Ich sehe jedoch keinen Anlass, während der derzeitigen Kursübertreibungen bei Ballard Power einzusteigen."
Die Investitionen in junge Wachstumswerte hätten sich für das von Murphy&Spitz Umwelt Consult verwaltete Umwelt Aktiendepot Welt ausgezahlt. Die Performance im ersten Halbjahr 2000 habe bereits 40,05 % betragen. Neben dem Schwerpunkten Windkraft, Wasseraufbereitung und Photovoltaik investiere das Portfolio in weitere Zukunftsbranchen wie ökologische Nahrungsmittel, Naturkosmetik oder Homoeopathie. Zu Murphy&Spitz gehöre Deutschlands führendes Wertpapierresearch fuer internationale und deutsche Umweltaktien.
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