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betandwin.com "under review"
19.11.2004
Erste Bank
Die Analysten der Erste Bank nehmen die betandwin.com-Aktie (ISIN AT0000767553 / WKN 936172) "under review".
Europas führender Anbieter von Sportwetten habe vielversprechende Zahlen zum abgelaufenen 3Q04 vorgelegt. Der Umsatz habe im Vergleich zum 2Q03 abermals deutlich um 21% gesteigert werden können. Dies sei umso bemerkenswerter, da im 2Q03 die Fußball EM stattgefunden habe und das 3Q traditionell aufgrund der eingeschränkten Wettmöglichkeiten (Champions League erst ab Mitte September) ein eher schwaches Quartal sei.
Der Nettohold (Wetteinzahlungen abzüglich Wettauszahlungen und Wettgebühren) habe mit EUR 11,5 Mio. in etwa auf dem Niveau des 2Q04 gelegen. Der im Vergleich geringere Anstieg beim Nettohold im Vergleich zum Umsatz sei auf einen für Kunden vergleichsweise günstigen Wettverlauf in der letzten Septemberwoche zurückzuführen. So habe die Marge bei den Sportwetten lediglich 8,1% betragen. Im Schnitt seien bisher Margen zwischen 10% und 12% erzielt worden. Im 4Q04 würden die Analysten dementsprechend von einer deutlich höheren Marge (c. 11%) ausgehen.
Beim EBITDA und EBIT habe betandwin unter den Erwartungen der Wertpapierspezialisten gelegen, was hauptsächlich auf die obengenannte Margenverschiebung bei Sportwetten zurückzuführen sei. Die Wertpapierexperten würden die vorgelegten Zahlen als Bestätigung des von betandwin eingeschlagenen Wachstumskurses sehen, der ein sehr positives Licht auf das laufende Quartal werfe. Die verstärkten Ausgaben ins Marketing würden sich in höheren Umsätzen und einem höheren Hold niederschlagen. Die Analysten würden für das 4Q04 im Vergleich zum 3Q04 abermals von einer Steigerung beim Umsatz bei einer höheren Marge bei Sportwetten (c. 11%) ausgehen. Das EBIT erwarte man deutlich positiv.
Die Analysten der Erste Bank überarbeiten ihre Schätzungen sowie das aktuelles Kursziel von EUR 29 und die "akkumulieren"-Empfehlung für die betandwin-Aktie.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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