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Swisscom "hold"
18.11.2004
Bankgesellschaft Berlin
Ralf Hallmann, Analyst der Bankgesellschaft Berlin, stuft die Aktie von Swisscom (ISIN CH0008742519 / WKN 916234) mit "hold" ein.
Der Schweizer Staat begebe eine Nullkupon Wandelanleihe die in Swisscom Aktien tauschbar sei. Der Nominalbetrag belaufe sich auf CHF 1,2 Mrd. Die Wandelprämie betrage 9,99% auf den gestrigen Kurs. Der Wandelpreis betrage CHF 490 bei Fälligkeit am 30. Juni 2006. Die Anleihe sei unterlegt mit 2,45 Mio. Swisscom Aktien, die einem Anteil von rd. 3,7% der Staatsholding entsprechen würden.
Die neue Ausgabe sei bereits der zweite Wandler des Schweizer Staats nach einer etwas größeren Ausgabe vom Dezember 2003. Der 2003er Bond werde in 2007 fällig werden und sei unterlegt mit rd. 3 Mio. Aktien, die wiederum einem Anteil von 4,5% entsprechen würden. Sofern beide Bonds vollständig in 2006 und 2007 gewandelt würden, reduziere sich der Staatsanteil von heute 62,7% auf 54,5%. Aufgrund weiterer Aktien Rückkaufprogramme sowie steigender Dividendenzahlungen bleibe Swisscom weiterhin als "income stock" attraktiv.
Mit einem Kursziel in Höhe von 460 CHF wird die Swisscom-Aktie von den Analysten der Bankgesellschaft Berlin weiterhin mit "hold" bewertet.
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