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Dexia neutral
17.11.2004
Merrill Lynch
Die Analysten von Merrill Lynch bewerten die Aktie des belgischen Unternehmens Dexia (ISIN BE0003796134 / WKN 903855) unverändert mit "neutral".
In Bezug auf den operativen Gewinn liege das Ergebnis des 3. Quartals 2004 6% unter der Konsensschätzung sowie 12% unter der Merrill Lynch-Vorhersage. Das Unternehmen habe den Nettogewinn jedoch aufgrund niedrigerer Provisionen sowie einiger anderer positiver Überraschungen auffangen können. Als Konsequenz liege der Nettogewinn im Rahmen der Erwartungen. Trotz des schlechter als erwartet ausgefallenen operativen Gewinns gehe man nicht davon aus, dass die Aktie deutlich fallen werde. Dexia habe angekündigt, das Aktienrückkaufprogramm auch im kommenden Jahr fortzuführen.
Die EPS-Schätzung der Experten für das Jahr 2004 betrage 1,55 EUR, für 2005 erwarte man ein EPS von 1,62 EUR. Auf dieser Basis ergebe sich ein 2004-KGV von 10,2. Das KGV für 2005 liege bei 9,8. Der theoretische faire Wert pro Aktie betrage nach Angaben der Analysten 17,50 EUR. Das Volatilitätsrisiko sei durchschnittlich.
Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten von Merrill Lynch die Aktie von Dexia nach wie vor mit "neutral".
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen gehörte einem Konsortium an, das die innerhalb von fünf Jahren zeitlich letzte Emission von Wertpapieren der Gesellschaft übernommen hat. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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