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Leica Geos. nicht besonders günstig
16.11.2004
Performaxx-Anlegerbrief
Die Experten von "Performaxx-Anlegerbrief" halten die Leica Geosystems-Aktie (ISIN CH0010870480 / WKN 502646) für nicht besonders günstig bewertet.
Der Ausblick für das Gesamtjahr sei der Einschätzung der Experten gefolgt. Demnach sollten die Erlöse im laufenden Geschäftsjahr um 11 bis 12% zulegen - nach zuvor veranschlagten 10% -, während der Nettogewinn auf ca. 40 Mio. CHF taxiert worden sei. Auch hier habe sich die bisherige Messlatte von 30 Mio. CHF um ein Drittel nach oben geschoben. Die EBITDA-Marge werde eher bei 16% liegen und nicht wie bisher angenommen bei 14 bis 15% ausfallen. Leica Geosystems habe es sich zum Ziel gesetzt, bis zum Jahr 2007 durchschnittlich um 10 % beim Umsatz zu wachsen und dabei seine operative Marge auf 20% zu steigern. Dies seien große Ziele, aber sie würden erreichbar erscheinen nach dem, was man in den letzten Quartalen habe beobachten können.
Zu Recht hätten die Experten das Kursziel von 210 Euro ja auch auf Sicht der nächsten 12 bis 18 Monate veranschlagt gehabt und nicht auf Sicht von nur drei Monaten. Zwar verfüge Leica z.B. mit dem neuen Produkt GPS-1200 über so etwas wie einen neuen Wachstumsmotor in der Hinterhand, dennoch denke man, dass Anleger bei Kursen um oder über 200 Euro den einen oder anderen Anteil versilbern, geschweige denn jetzt noch neue Bestände aufbauen sollten. Gegebenenfalls könne über einen Teilverkauf (z.B. der Hälfte) nachgedacht werden.
Auf Basis des laufenden Jahres habe sich das KGV nunmehr auf 17 erhöht, so die Experten von "Performaxx-Anlegerbrief", womit die Leica Geosystems-Aktie - trotz der starken Wachstumsraten und -perspektive - nicht mehr besonders günstig erscheint und der Spielraum für weiteres Kurspotenzial natürlicherweise eingeschränkt ist.
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