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UBS empfehlenswert
11.11.2004
Zürcher Kantonalbank
Die Analysten der Zürcher Kantonalbank halten die Aktie von UBS (ISIN CH0012032030 / WKN 914830) für empfehlenswert.
Wie vom Management bereits anlässlich des Halbjahresergebnisses vorausgesagt, habe sich UBS den schwierigeren Marktbedingungen sowie den saisonal tieferen Kundenaktivitäten im 3. Quartal nicht ganz entziehen können. Der Reingewinn sei um 16,2% gesunken, habe jedoch mit 1.651 Mio. CHF die Erwartungen voll und ganz getroffen. Die zwei strategisch starken Pfeiler - Vermögensverwaltung und Investment Banking - hätten dem Ergebnis Stabilität verliehen, sodass der Rückgang bei der Investment Bank durch das Wealth Management übers Jahr mehr als kompensiert worden sei.
Mit einem Neugeldzufluss von 20,5 Mrd. CHF im 3. Quartal sei ein Rekordwert erreicht worden. Die Neugelder würden sich seit Jahresanfang auf 72,5 Mrd. CHF belaufen, wovon drei Viertel allein dem Wealth Management zugeflossen seien. Im europäischen On-shore-Geschäft seien die verwalteten Vermögen weiter auf 69 Mrd. CHF gestiegen. Die Präsenz in Asien, wo die Erträge seit Anfang Jahr um 49% gestiegen seien, sei durch drei neue Standorte verstärkt worden. Der asiatisch-pazifische Raum leiste derzeit einen Ertragsbeitrag von rund 10%, wobei eine Steigerung auf rund 15% bis in fünf Jahren angestrebt werde. Das Management sei für 2005 und die folgenden Jahre zunehmend positiv gestimmt.
UBS bleibt nach Ansicht der Analysten der Zürcher Kantonalbank eine Kernempfehlung im Bankensektor.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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