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Swisscom Kursziel erhöht
10.11.2004
Bankgesellschaft Berlin
Der Analyst der Bankgesellschaft Berlin, Ralf Hallmann, stuft die Swisscom-Aktie (ISIN CH0008742519 / WKN 916234) unverändert mit "hold" ein, erhöht aber das Kursziel um 20 CHF auf 460 CHF.
Swisscoms Umsatz und EBITDA nach 9 Monaten sei besser als erwartet gewesen. Beim EFCF (Equity free Cash-Flow) sei mit CHF 2,57 Mrd. ein starker Zufluss zu verzeichnen gewesen. Dies sollte einen weiteren Aktienrückkauf in 2005 garantieren. Swisscom habe die Guidance für 2004 (EBITDA: CHF 4,3 Mrd.) wiederholt.
EBT und Nettogewinn hätten auf Grund einer unerwarteten Impairment-Anpassung im Bereich Fixnet von CHF 150 Mio. unter den Analystenerwartungen gelegen.
Swisscom sei keine Wachstumsstory. Umsatz und operativer Gewinn würden bestenfalls stagnieren. Allerdings würden hoher Cash-Flow und relative geringe Investitionen auch in der Zukunft dazu führen, überschüssigen Cash an die Aktionäre zurückzuführen. Steigende "normale" Dividenden sowie die erwarteten Aktienrückkäufe dürften die Aktie weiter stützen.
Die Analysten der Bankgesellschaft Berlin erhöhen daher ihr Kursziel auf CHF 460 und bestätigen ihr "hold"-Rating für die Swisscom-Aktie.
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