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Brain Force Outperformer
02.11.2004
SES Research
Die Analysten von SES Research bewerten die Aktie von Brain Force (ISIN AT0000820659 / WKN 919331) weiterhin mit "Outperformer".
Die Brain Force AG habe im dritten Quartal erneut die Prognosen der Wertpapierexperten deutlich übertreffen können. Das Unternehmen habe in allen drei Segmenten Professional Services, Communication Networks und Financial Solutions starke positive Ergebnisse zeigen können. Insgesamt sei das dritte Quartal deutlich stärker ausgefallen als das zweite. Dies sei für die IT-Branche eher untypisch, zeige jedoch, dass Brain Force in Punkto Restrukturierung und Organisation sehr gute Arbeit leiste.
Bereits in den ersten neun Monaten habe die Brain Force ein Ergebnis je Aktie von 0,09 EUR erzielen können. Die Analysten würden ihre Prognosen von 0,13 EUR je Aktie für 2004 daher erneut anheben. Brain Force rechne unverändert mit 0,16 EUR je Aktie für 2004. Selbst dieser Wert könnte, auch vor dem Hintergrund der Topcall Veräußerungsgewinne, noch übertroffen werden. Brain Force habe im Mai/Juni 2004 rund 8,5% an Topcall erworben. Diese Anteile werde die Gesellschaft voraussichtlich mit einem Nettogewinn von rund 0,4 Mio. EUR noch in diesem Jahr veräußern, da ein Übernahmeangebot der Dicom zu 4,28 EUR je Topcall Aktie angenommen werden solle, wie am 29.10.04 bekannt geworden sei.
Der Enterprise Value der Gesellschaft betrage derzeit gut 12 Mio. EUR. Die Gesellschaft sollte die bisherige EBITDA/Prognose von 4 Mio. EUR übertreffen können. Damit werde das Unternehmen nicht einmal mit dem Dreifachen seines EBITDA bezahlt. Zudem verfüge die Gesellschaft über steuerlich wirksame Verlustvorträge von über 60 Mio. EUR, deren Barwert allein den derzeitigen Enterprise-Value übersteigen sollte.
Die Analysten von SES Research bekräftigen vor dem Hintergrund der gelieferten Zahlen ihr "Outperformer"-Rating für die Brain Force-Aktie. Die Prognosen würden die Wertpapierexperten demnächst erneut anheben.
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