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ABB verkaufen
29.10.2004
Helaba Trust
Erhard Schmitt, Analyst von Helaba Trust, bewertet die ABB-Aktie (ISIN CH0012221716 / WKN 919730) mit "verkaufen".
Mit großer Enttäuschung hätten die Investoren auf die Berichterstattung zum dritten Quartal reagiert. Besonders die rückläufige operative Marge in der Energietechnik wecke Zweifel daran, ob die ehrgeizigen Unternehmensziele für 2005 erreichbar seien.
Die mit großen Hoffnungen verbundene Energietechnik sei weit weniger stark in die Gänge gekommen als erwartet. Die Auftragseingänge in diesem Segment hätten auf Lokalwährungsbasis 9% gegenüber dem Vorjahr zugenommen. Jedoch sei dies gemessen an dem für das zweite Halbjahr 2004 avisierten Boom als Folge der weltweit zu beobachtenden Mängel in der Stromverteilung (Black outs 2003) enttäuschend gewesen. Darüber hinaus sei das Bestellvolumen hinter dem Umsatz zurückgeblieben, ein für die Kurzfristperspektive negatives Zeichen, zumal die EBIT-Marge gleichzeitig auf 5,1% (Vorjahr 6,8%) abgesackt sei.
Die Analysten müssten trotz der positiven Überraschung durch die Automatisierungstechnik, die 13% mehr Auftragsvolumen sowie einen 6% höherem Umsatz erzielt und dabei die EBIT-Marge auf 9,9% (Vorjahr 7,2%) gesteigert habe, die Ertragserwartungen für 2004 nach unten korrigieren. Das Ausmaß der Revision könne durch die positiven Einflüsse des Zinsergebnisses - hier habe sich der überraschend deutliche Abbau der Nettoverschuldung (1,6 Mrd. US-Dollar Ende September nach 2,7 Mrd. US-Dollar Ende Juni) niedergeschlagen - lediglich abgemildert werden.
Sicherlich solle hierbei beachtet werden, dass die Ergebnisentwicklung klar auf dem aufsteigenden Ast sei. Das Nettoergebnis des 3. Quartals habe mit 98 Mio. US-Dollar deutlich über Vorjahr (-283 Mio. US-Dollar) und auch über dem Wert des Vorquartals gelegen (86 Mio. US-Dollar).
Die Analysten von Helaba Trust bleiben aber vorerst bei der Verkaufsempfehlung für die ABB-Aktie.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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