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France Télécom marktgewichten
29.10.2004
Zürcher Kantonalbank
Die Analysten der Zürcher Kantonalbank stufen die Aktie von France Télécom (ISIN FR0000133308 / WKN 906849) mit "marktgewichten" ein.
France Télécom habe gestern zum Q3 einen Umsatz von EUR 12,1 Mrd. (+3,5% ggü. VJ) und ein EBITDA von EUR 4,86 Mrd. (Marge 40,3%) rapportiert, was am oberen Ende der Markterwartungen gelegen habe.
Der Festnetz-Umsatz habe ggü. dem VJ um 1,3% abgenommen und der besseren Entwicklung des Q2 entsprochen, nachdem France Télécom im 2003 noch 5,6% verloren habe. Der Marktanteil im Telefonverkehr habe sich nach den starken Verlusten im Q4/03 und Q1/04 weiter stabilisieren können.
Das Umsatzplus von Orange (+10%) habe klar über den Erwartungen gelegen, v.a. aufgrund des starken Ergebnisses in Frankreich (viele Nettoneukunden und steigender durchschnittlicher Umsatz pro Kunde). Der freie Cashflow (FCF) sei mit EUR 3,7 Mrd. gut gewesen, habe aber weiter von tiefen Investitionen (9,6% im Verhältnis zum Umsatz) profitiert.
France Télécom habe ein solides Resultat geliefert, welches insbesondere operativ (Umsatz und EBITDA) überzeugt habe. Die Kennzahlen im Mobilfunk (Orange) hätten jedoch nur just die Erwartungen zu erfüllen vermocht. Orange sei weiterhin der Schlüsseltreiber um die geforderten Ziele zu erreichen und zeige nun einen besseren Trend. France Télécom zeige bezüglich der Entwicklung und der Bewertung ein gewisses Potential.
Die Analysten der Zürcher Kantonalbank stufen France Télécom mit "marktgewichten" ein.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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