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Ems-Chemie marktgewichten
12.10.2004
Zürcher Kantonalbank
Die Analysten der Zürcher Kantonalbank bewerten die Aktie der Ems-Chemie (ISIN CH0001587036 / WKN 856472) mit "marktgewichten".
Die Ems-Chemie habe heute den Umsatz für die ersten neun Monate bekannt gegeben. Demnach sei der Konzernumsatz um 3,5% auf CHF 949 Mio. (+2,8% in LW) gestiegen. Das bereinigte Wachstum (unter Berücksichtigung der Devestition von Inventa-Fischer) betrage 5,9% (5,2% in LW).
Erfreulich habe sich damit insbesondere der Kernbereich Polymere Werkstoffe entwickelt, der das Umsatzwachstum im 3. Quartal auf 10,0% habe steigern können (7,8% im 1. Halbjahr). Erwartungsgemäß bestätige das Management den Ausblick für das Gesamtjahr (leicht höherer Umsatz und Betriebsergebnis).
Die Wachstumsbeschleunigung bei den Polymeren Werkstoffen überrasche positiv. Die fortgesetzte Fokussierung auf diesen Kernbereich erweise sich für die Ems-Chemie als richtige Strategie.
Die Analysten der Zürcher Kantonalbank werden ihre Umsatzschätzungen voraussichtlich leicht erhöhen, ihre Margenerwartungen aber aufgrund des zuletzt stark gestiegenen Ölpreises und der damit höheren Rohstoffkosten leicht reduzieren. Die Gewinnschätzungen würden damit voraussichtlich unverändert bleiben.
Der Titel habe sich mit einer Kursentwicklung von +3,1% seit Jahresanfang parallel zum SPI (+2,6%) entwickelt. Als größtes Risiko sehe man eine erneute Wertberichtigung auf die Beteiligung an Lonza (19,54% gemäß Meldung vom 13. Februar 2004).
Die Analysten der Zürcher Kantonalbank sehen die Aktie von Ems-Chemie im Vergleich zum Gesamtmarkt als fair bewertet an und bestätigen ihre Einstufung "marktgewichten".
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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