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Lafarge attraktiv
23.09.2004
Zürcher Kantonalbank
Die Analysten der Zürcher Kantonalbank sind der Meinung, dass die Aktie von Lafarge (ISIN FR0000120537 / WKN 850646) attraktiv ist.
Lafarge habe im 1. Semester 2004 einen Konzernumsatz von EUR 6,79 Mrd. erzielt (+7%, organisch +10%). Der Betriebsgewinn sei auf EUR 876 Mio. (+31%) gestiegen. Der Reingewinn von EUR 376 Mio. (+154%) habe von tieferen Finanzkosten sowie höheren Beteiligungserträgen als erwartet profitiert. Alle Sparten hätten eindrückliche Betriebsergebnisverbesserungen geboten: Zement +18%, Zuschlagstoffe +75%, Dachmaterialien +84%, Gips: +95%. Das Umfeld für die Zementproduzenten bleibe dank anziehender Volumen und positiver Absatzpreisentwicklung günstig.
Auch profitiere Lafarge von der Erholung der zyklischen Bereiche Dachmaterial und Gips. Für das Gesamtjahr werde ein Betriebsgewinnanstieg in Lokalwährungen von über 10% in Aussicht gestellt, was über den bisherigen Erwartungen liege. Per Mitte des Jahr weise Lafarge ein eher tiefes Gearing von 67% sowie eine Eigenkapitalquote von 43% auf, so dass man weiteres externes Wachstum in den überdurchschnittlich wachsenden Emerging Markets erwarte.
Bewertungsmäßig ist die Aktie von Lafarge gleich attraktiv wie Holcim, so die Analysten der Zürcher Kantonalbank. Beide Zementkonzerne würden dank der starken Stellung in den Emerging Markets von einer hohen Absatzdynamik sowie von Margenverbesserungen aufgrund von Preiserhöhungen in den reiferen Baumärkten profitieren.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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