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Hellenic Technodomiki kaufen
15.09.2004
ExtraChancen
Die Experten von "ExtraChancen" empfehlen die Aktie von Hellenic Technodomiki (ISIN GRS191213008 / WKN 906021) zum Kauf.
In Griechenland habe sich in den letzten ein, zwei Jahren (fast) alles um die Vorbereitung der Olympischen Spiele gedreht. Die Ausrichtung dieses Großereignisses habe viele Kräfte in den Parteien, Ministerien und Unternehmen gebündelt. Nun könne man sich wieder anderen Projekten widmen.
Um sich den zahlreichen Olympia-Gästen von der besten Seite zu präsentieren, sei in und um Athen zuletzt viel gebaut worden. Dennoch bleibe noch viel zu tun - vor allem im Bereich Infrastruktur. Im Rahmen der Strukturhilfe stünden Griechenland bis 2008 noch rund 20 Mrd. Euro von der Europäischen Union zu. 40 bis 50% davon seien gedacht für den Ausbau und die Verbesserung des Straßennetzes, die Errichtung von Brücken und öffentlichen Einrichtungen.
"Olympia hat für einige Bereiche auch eine lähmende Wirkung gehabt. Doch das sollte sich ändern", so Ralph Luther, Emerging Markets-Experte bei der Hamburger Berenberg Bank. Er rechne schon in den nächsten sechs bis acht Wochen mit neuen Aufträgen durch die neue Regierung, die im Frühjahr nach mehr als elf Jahren die Sozialisten an der Macht abgelöst habe. Denn die Ferienzeit neige sich dem Ende entgegen, die Athener würden in die Stadt zurückkehren und die politische Arbeit werde wieder aufgenommen.
Von den geplanten Investitionen werde auch die größte Bau-Holding des Landes profitieren. Zu den Töchtern von Hellenic Technodomiki gehöre Aktor, der größte und ebenfalls börsennotierte Baukonzern des Landes, an dem man 67% halte. Dazu kämen noch weitere kleinere Baugesellschaften. Dabei sei es der Holding auch nicht so gut gegangen im letzten Jahr. Die Bücher der Gesellschaft seien zuletzt fast leer gewesen. Es habe kaum noch neue Aufträge gegeben, da sich alles auf Olympia konzentriert habe.
Diese operative Entwicklung sei auch am Aktienkurs abzulesen. Luther: "Seit Jahresbeginn hat die Aktie knapp 1 Euro verloren und notiert mittlerweile nur noch bei 3,21 Euro. Dagegen hat der Leitindex ASE in diesem Zeitraum um 5% zugelegt. Das ist eine deutliche Underperformance, die sich nicht fortsetzen sollte."
Denn die Kennziffern des Unternehmens seien sehr attraktiv: Das KGV sei mit 6,5 sehr attraktiv. Vergleichbare Werte würden mit einem KGV von acht bis neun gehandelt. Dazu komme eine attraktive Dividendenrendite sowie ein Preis-Buchwert-Verhältnis von 0,6 - die Gesellschaft notiere also unter ihrem Buchwert. Auch die Diversifikation sei interessant, denn Hellenic Technodomiki halte zusätzlich zu den Bauaktivitäten noch Anteile an einem Casino, das sich als echte Cash-Cow erweise.
Wenn die ersten Aufträge bei der Bau-Holding eingehen würden, sollte sich die Aktie wieder in Richtung des Jahreshochs von Anfang Januar bei 4,30 Euro bewegen - das würde einer Performance von fast 30% entsprechen. Interessierte Anleger, die die Aktie ihrem Depot beimischen möchten, sollten limitiert an der griechischen Börse in Athen ordern, da in Deutschland praktisch kein Handel stattfinde.
Die Hellenic Technodomiki-Aktie wird von den Experten von "ExtraChancen" zum Kauf empfohlen.
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