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Sharp übergewichten
09.09.2004
Zürcher Kantonalbank
Die Analysten der Zürcher Kantonalbank stufen die Aktie von Sharp (ISIN JP3359600008 / WKN 855383) mit "übergewichten" ein.
Sharp habe das 1. Quartal erwartungsgemäß abgeschlossen. Der Umsatz sei um 17,5% und der Gewinn um 22,1% gestiegen. Trotz der starken Preisnachlässe bei den Kernprodukten hätten, dank hohen Volumenwachstums und weiterhin beträchtlicher Margen im LCD-TV-Bereich, die Vorgaben erreicht werden können. Für Unruhe habe das angekündigte Joint Venture zwischen MEI, Hitachi und Toshiba gesorgt. Die drei Sharp-Kunden würden in eine LCD-Produktionsanlage investieren, die im Jahr 2008 mit voller Kapazität zu produzieren beginne. Sharps Herstellungsanlage in Kameyama werde bis zu diesem Zeitpunkt abgeschrieben sein, so dass mit einem Kostenvorteil produziert werden könne.
Der Kursverlauf der Aktie sei stark von den erwarteten LCD-Preisveränderungen abhängig. Würden die Preise stärker als erwartet fallen, sinke der Kurs, im umgekehrten Fall steige er. Die LCD-Preiserosion in der vergangenen Zeitperiode und das Joint Venture seien somit für den Kursrückgang verantwortlich gewesen. Dieser sei übertrieben ausgefallen, was die historisch tiefen Kennzahlen der Aktie mit einem KGV von 20,6x und einem EV/EBITDA von 5,3x (bei JPY 1.500) belegen würden.
Die Aktie von Sharp wird auf Grund dieser tiefen Bewertung und der Position als Technologieführer im LCD-Bereich im Pazifikportfolio mit "übergewichten“ eingestuft, so die Analysten der Zürcher Kantonalbank.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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