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Air France neutral
02.09.2004
Merrill Lynch
Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch bewerten die Aktie des französischen Luftfahrtunternehmens Air France (ISIN FR0000031122 / WKN 855111) mit "neutral".
Der Geschäftsgewinn von Air France liege bei +156 Mio. EUR, gegenüber einem Verlust von 1 Mio. EUR im ersten Quartal des Vorjahres und leicht unter der Konsensprognose von 170 Mio. EUR. Dies seien die ersten Erstquartals-Ergebnisse für den AFKL-Zusammenschluss und würden, was wichtig sei, nur zwei Monate mit Daten von KLM für das erste Quartal 2005 und nur pro-forma Werte für das erste Quartal 2004 enthalten. Darüber seien zwei Quartale von Servair in die Bücher eingerechnet worden. Der Nettogewinn liege bei 95 Mio. EUR und enthalte 30 Mio. EUR aus Goodwill von Amortisationsgewinnen.
Obwohl die Treibstoffkosten kürzlich gestiegen seien, würden die Prognosen weitgehend unverändert bleiben. Das Management habe wiederholt, dass es sein Ziel sei, "eine deutliche Steigerung des Geschäftsgewinn vor Flugzeug-Entäußerungen" zu erreichen. Die Analysten von Merrill Lynch würden jedoch vorsichtig bleiben, da noch nicht sicher sei, wie die Umsetzung des Mergers laufe. Die EPS-Prognose für 2005 und 2006 liege bei 0,38 und 0,51 EUR respektive.
Vor diesem Hintergrund bewerten die Börsenexperten von Merrill Lynch die überdurchschnittlich volatilen Aktie von Air France mit "neutral".
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