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Palfinger kaufen
31.08.2004
ExtraChancen
Die Experten von "ExtraChancen" empfehlen die Aktie von Palfinger (ISIN AT0000758305 / WKN 919964) zu kaufen.
Die in Bergheim bei Salzburg ansässige Palfinger AG zähle international zu den führenden Herstellern hydraulischer Hebe-, Lade- und Handlingsysteme. Das Stammprodukt sei der LKW-Knickarmkran. In diesem Segment sei das Unternehmen mit einem Marktanteil von knapp 30% Weltmarktführer.
Aber was mache die Aktie gerade jetzt interessant? Da sei zum einen die große Chance, auf absehbare Zeit wieder in den ATX zurück zu kehren. Vielleicht sogar schon im September. Denn nach der ATX-Beobachtungsliste der Wiener Börse im Juli müsste die Aktie wieder in den Leitindex aufgenommen werden. Allerdings sei die Liste aus dem August entscheidend.
Aber auch die operative Entwicklung sei zuletzt sehr erfreulich gewesen: Im ersten Halbjahr sei der Umsatz um 14,3% auf 190,6 Mio. Euro und das EBIT um 11,3% auf 17,2 Mio. Euro gestiegen. Joachim Brunner vom österreichischen Researchhaus FIRST-FOCUS habe das zum Anlass genommen, die Gewinnschätzungen für die weltweit agierende Palfinger AG anzuheben: "Es hat sich der Trend des ersten Quartals fortgesetzt, die Halbjahreszahlen waren hervorragend!" Brunner habe den Gewinn pro Aktie für 2004 von 2,16 auf 2,37 Euro und für 2005 von 2,76 auf 3,16 Euro angehoben.
Dass er die Erwartungen - vor allem für das kommende Jahr - so deutlich angehoben habe, hänge zu einem Großteil mit der Steuerreform in Österreich zusammen, denn ab dem 1. Januar 2005 werde die KöSt von 34 auf 25% gesenkt. Da Palfinger eine sehr hohe Wertschöpfung in Österreich habe, sei der Steuereffekt entsprechen groß. "In unseren Prognosen für 2005 haben wir jedoch nur geringfügige operative Verbesserungen eingeplant und sehen daher noch Spielraum beim Ergebnis", erkläre Brunner, der auf Basis seiner erhöhten Gewinnschätzung für 2005 ein KGV von 9,3 errechne.
Positiv ausgewirkt auf Umsatz und Gewinnentwicklung hätten sich die neu ins Portfolio aufgenommenen Produkte: die Ladebordwand Palgate und der Mitnahmestapler Crayler. Folge: Das Auftragsniveau steige kontinuierlich. In Deutschland habe das Unternehmen zwar an das sehr gute erste Quartal nicht anschließen können, doch dies sei durch überdurchschnittliche Wachstumsraten in Österreich, Großbritannien, Spanien und Frankreich mehr als kompensiert worden. Sehr positiv sei auch der Auftragseingang in Nord- und Südamerika verlaufen. Dort hätten einzelne Produktbereiche um bis zu 40% zulegen können.
Die Auftragsentwicklung habe teilweise für Engpässen bei der Materialversorgung gesorgt, denn es seien mehr Produkte von den Zulieferbetrieben benötigt worden als zunächst erwartet. Das habe zu zusätzlichen Kosten geführt, die aber auch durch die gestiegenen Rohstoffpreise entstanden seien. Positiv sei, dass diese Kosten teilweise an die Kunden hätten weitergegeben werden können. Dass das der Produktivität keinen Abbruch getan habe, könne man auch sehr gut an der auf 10,6% gestiegen EBIT-Marge im zweiten Quartal ablesen.
Anleger, die die Palfinger-Aktie bei der ersten Empfehlung der Experten im Dezember (Empf.-Kurs: 22,41 Euro) ins Depot genommen hätten, hätten in der Spitze bei 32 Euro rund 40% vorne gelegen. Die Experten würden nach der leichten Konsolidierung seit Anfang August wieder steigende Kurse erwarten. Vor allem, wenn sich die ATX-Aufnahme bestätige.
Das sehe man auch bei FIRST-FOCUS so: "Die Aktie hat aus unserer Sicht für die nächsten zwölf Monate ein Kurspotenzial von 30% und zwar bis mindestens 38 Euro". Dazu passe das Schlusswort von Brunner: "Ich glaube, dass Palfinger als eine relativ konservative Aktie mit diesem Potenzial eine interessante Depotbeimischung ist".
Die Palfinger-Aktie wird von den Experten von "ExtraChancen" zum Kauf empfohlen.
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