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Sulzer marktgewichten
26.08.2004
Zürcher Kantonalbank
Die Analysten der Zürcher Kantonalbank belassen ihre Einschätzung für die Aktie der Sulzer AG (ISIN CH0002376454 / WKN 854367) auf "marktgewichten".
Nach dem gestern veröffentlichten Semesterbericht hätten die Analysten ihre Schätzungen angepasst. Die Kerndivisionen dürften in der zweiten Jahreshälfte von einer guten Nachfrage profitieren (Bestellungseingang 1. Hj +10,1%). Außer bei Turbomachinery Services, wo der Preisdruck besonders ausgeprägt sei, würden die Analysten in allen Divisionen für die 2. Jahreshälfte mit konstanten bis leicht steigenden operativen Margen rechnen. Für die größte Division Pumps sei das Management zuversichtlich dank den günstigen Marktbedingungen (hoher Erdölpreis) und den internen Maßnahmen zur Ertragskraft-Steigerung für das ganze Jahr eine EBITA-Marge von 6% zu erreichen (1. Hj ’04 5,2%, 2003 5,5%).
An der gestrigen Telefonkonferenz habe sich der neue CEO Berg auch größeren Akquisitionsschritten gegenüber nicht abgeneigt gezeigt. (Bisher sei die Expansionspolitik nur über sehr kleine Übernahmen erfolgt.) Das längerfristige Margenziel einer EBITA-Marge von 9% bleibe bestehen. Zu diesem und anderen Themen würden die Analysten weitere Infos am Analystentag (13. September) erwarten.
Aufgrund der über dem Branchendurchschnitt liegenden Bewertung belassen die Analysten der Zürcher Kantonalbank die Aktie der Sulzer AG auf "marktgewichten" eingestuft.
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