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Julius Bär neutral
13.08.2004
Merrill Lynch
Die Analysten von Merrill Lynch bewerten die Aktie des Schweizer Unternehmens Julius Bär (ISIN CH0012083009 / WKN 865625) unverändert mit "neutral".
Die Ergebnisse für das 1. Halbjahr seien besser als von den Experten erwartet ausgefallen. Die Umsätze von 520 Mio. Schweizer Franken würden 3% über der eigenen Prognose liegen, der Vorsteuergewinn von 154 Mio. Schweizer Franken habe die Merrill Lynch-Prognose um 6% übertroffen. Man vertrete die Ansicht, dass sich durch die vorgelegten Zahlen keine wesentlich neue Einschätzung zum Unternehmen ergebe. Als positives Zeichen sehe man das gute Nettoergebnis von 123 Mio. Schweizer Franken. Der faire Wert je Aktie werde bei 410 Schweizer Franken angesiedelt. Die aktuelle Bewertung des Unternehmens liege unter dem historischen Durchschnitt, die Branche habe den Abwärtstrend ebenfalls gespürt.
Die EPS-Schätzung für das Jahr 2004 betrage 23,12 Schweizer Franken, für 2005 würden die Experten ein EPS von 26,45 Schweizer Franken erwarten. Das KGV für 2004 liege bei 14,04. Für 2005 ergebe sich ein KGV von 12,27. Das Volatilitätsrisiko für die Aktie sei durchschnittlich.
Vor diesem Hintergrund halten die Experten von Merrill Lynch an ihrer Empfehlung "neutral" für die Aktie von Julius Bär fest.
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