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Ciba SC "accumulate"
13.08.2004
Bankgesellschaft Berlin
Oliver Günther, Analyst der Bankgesellschaft Berlin, bewertet die Ciba SC-Aktie (ISIN CH0005819724 / WKN 905373) mit "accumulate".
Die Aktie habe nach der gestrigen Vorlage des Berichts für das 2. Quartal einen deutlichen Kursrückgang verzeichnet. Die Ergebnisse des 2. Quartals hätten unter den Markterwartungen gelegen. Allerdings habe der CC bestätigt, dass es keine Verschlechterung der fundamentalen Trends gegeben habe. Das 2. Quartal sei durch eine Häufung mehrerer kleiner Faktoren beeinträchtigt worden.
In Bezug auf die Zukunft sei die Visibilität für Ciba gering. Positiv sei allerdings, dass das Management ähnlich wie Degussa (und auch die BGB) kein fundamentales Problem mit den Rohstoffpreisen sehe. Der Einfluss beschränke sich im Wesentlichen auf Verzögerungen bei der Weitergabe in den Verkaufspreisen (rund 3 Monate).
Die Aktie sei nun angemessen bewertet. Die im Kurs reflektierten Erwartungen seien relativ moderat, und die Wahrscheinlichkeit weiterer Enttäuschungen sei zurückgegangen. Man stufe die Aktie hoch auf "sector performer".
Die Empfehlung der Analysten der Bankgesellschaft Berlin für Ciba SC lautet "accumulate nach "hold" mit einem Kurziel, das von 90 auf 85 Schweizer Franken (CHF) reduziert wurde.
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